20180703-东兴证券-农林牧渔行业2018年7月第1周周报_持续推荐畜禽养殖板块_关注中报超预期标的_22页_1mb

报告摘要

农林牧渔行业2018年7月第1周周报总结

核心内容

本报告为2018年7月1日发布的农林牧渔行业周度报告，主要分析了行业整体表现、重点子行业走势、重点公司动态以及投资策略。报告指出，尽管农林牧渔（申万）整体下跌1.17%，但表现优于沪深300和大盘，位于申万28个行业第17位。其中，林业涨幅最大（6.8%），而水产养殖跌幅最大（6.7%）。

主要观点

生猪市场

猪价走势：本周全国猪价小幅震荡，整体趋稳，价格略有上涨（0.39%），但预计短期以震荡调整为主。
市场支撑：市场情绪看涨，支撑猪价，但极端天气和学校放假导致消费清淡。
供需分析：去年冬季仔猪成活率偏低对市场影响持续至7-8月，预计反弹高点有望达到13-14元/公斤。
投资建议：持续关注出栏量增长的生猪养殖龙头，重点推荐牧原股份、温氏股份，以及高弹性标的天邦股份、正邦科技。

家禽市场

毛鸡价格：小幅上涨，主要受世界杯、夏季烧烤等消费增长驱动。
鸡苗价格：弱势运行，因补栏需求不旺，且近期鸡苗产量增加。
行业趋势：白羽肉鸡引种量连续三年低位，产能逐步淘汰，供应趋紧，价格有望继续上涨。
投资建议：关注禽链周期上行带来的行业性机会，推荐民和股份、圣农发展。

水产市场

价格表现：草鱼、鲤鱼等大宗水产价格保持稳定，但鲍鱼价格下跌7.14%。
市场因素：消费清淡、天气影响等因素导致部分品种价格波动。

农作物市场

价格趋势：国内外玉米、大豆、豆粕价格有所波动，小麦价格国际上涨，国内微跌。
供需情况：主要农业国家气象条件偏差，多数国际大宗农产品价格上涨，但部分受供求宽松影响价格下跌。

关键信息

投资组合

上周投资组合：中宠股份（20%）、海大集团（20%）、温氏股份（20%）、唐人神（20%）、生物股份（20%）。
组合表现：组合收益率为-0.08%，跑赢沪深300（2.64%）和行业指数（1.09%）。

行业重点公司

涨跌幅前十名：ST景谷（23.3%）、东凌国际（14.9%）、绿庭B股（13.1%）、福建金森（10.1%）、宏辉果蔬（9.8%）。
涨跌幅后十名：晨鑫科技（-31.2%）、大北农（-19.0%）、罗牛山（-18.1%）、民和股份（-10.2%）、普莱柯（-8.9%）。

公司公告

晨鑫科技：股票复牌，继续推进重大资产重组。
天马科技：向激励对象首次授予限制性股票，用于激励员工。
中粮生化：拟发行股份购买生化能源、生物化学和华力投资股权。
海大集团：拟投资境外子公司，拓展国际市场。
吉林森工：决定终止重大资产重组，调整业务结构。
中宠股份：完成对南京云吸猫智能科技增资，持股51%。

行业要闻

5月份农业农村经济稳中向好：夏粮丰收，农业结构优化，畜禽产品供求关系改善。
全国人大督办农产品质量安全追溯体系：强调加快构建“从田头到餐桌”的追溯机制。

风险提示

价格波动风险：禽畜产品价格波动可能影响行业盈利。
政策变动风险：政策调整可能对行业造成影响。
疫病风险：疫病可能对养殖业造成冲击。

投资策略

生猪板块：持续关注出栏量增长的龙头企业，推荐牧原股份、温氏股份，以及高弹性标的天邦股份、正邦科技。
禽养殖板块：关注禽链周期上行带来的整体机会，推荐民和股份、圣农发展。
行业组合：维持原有组合，权重为中宠股份、海大集团、温氏股份、唐人神、生物股份各20%。

行业评级体系

公司投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师信息

郑闵钢：东兴证券房地产行业首席研究员，拥有多年研究经验，曾多次获得行业奖项。
程诗月：研究助理，美国马里兰大学金融学硕士，专注于农林牧渔行业研究。

总结

本报告分析了农林牧渔行业在2018年6月25日至6月29日期间的市场表现、子行业走势、重点公司动态及投资策略。尽管行业整体下跌，但部分子行业如林业表现较好，而水产养殖则表现较差。报告指出，猪价和禽价均存在上涨动力，建议持续关注相关龙头企业及高弹性标的。同时，行业重点公司表现分化，部分公司涨幅显著，部分跌幅较大。投资组合保持稳定，推荐五家公司各占20%权重。分析师强调了行业发展趋势及投资建议，并提醒投资者注意价格、政策和疫病等风险。

展开完整摘要