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中航期货大宗商品晨报总结（20210813期）

核心内容概览

本期晨报指出，全球大宗商品市场呈现板块分化趋势，黑色系领跌，而有色金属板块表现偏强。市场整体受到美联储政策预期、疫情发展、供需关系等多重因素影响，情绪波动较大。

一、宏观市场动态

1. 美股表现

• 道指上涨0.04%，报35499.85点
• 标普500上涨0.3%，报4460.83点
• 纳指上涨0.35%，报14816.26点
• 科技股多数上涨，特斯拉涨超2%，微软涨1%
• 中概新能源汽车股下跌，蔚来汽车、小鹏汽车跌超3%

2. 欧股表现

• 德国DAX指数上涨0.7%，报15937.51点
• 法国CAC40上涨0.36%，报6882.47点
• 英国富时100下跌0.37%，报7193.23点
• 意大利富时MIB上涨0.38%，报26557.84点

3. 亚太股市

• 日经225下跌0.2%，报28015.02点
• 韩国综指下跌0.38%，报3208.38点
• 澳洲标普200上涨0.05%，报7588.2点
• 新西兰NZX50下跌0.52%，报12681.81点

4. 外汇市场

• 美元指数上涨0.11%，报93.0208
• 非美货币全线下跌，欧元/美元跌0.1%，英镑/美元跌0.42%
• 离岸人民币兑美元下跌10个基点，报6.4772

5. 利率与经济数据

• 美国初请失业金人数连续第三周下降，报37.5万
• 美国7月PPI同比升7.8%，创历史新高
• 核心PPI同比升6.2%，预期为5.6%
• 美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨2.7个基点，报1.364%

二、主要商品分析

1. 有色金属

铜

• 走势：美元指数走弱，铜价窄幅震荡
• 观点：核心CPI不及预期，疫情反复，美联储缩表预期降温，美元指数回落对铜价形成支撑
• 操作建议：观望
• 风险提示：废铜收紧、疫情控制；疫情再度恶化、贸易关系恶化

铝

• 走势：铝价维持高位
• 观点：氧化铝价格上涨，受巴西Alumar减产及河南暴雨影响；电解铝成本上升，限电政策加码，产能受限，社会库存持续下滑
• 操作建议：多单持有
• 风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放

镍

• 走势：镍价涨超4.5%
• 观点：美联储缩表预期降温，美元指数回落；印尼和菲律宾疫情扰动，镍矿价格高位运行；不锈钢产量稳定，全球精炼镍库存连续15周下降
• 操作建议：多单持有
• 风险提示：印尼镍铁供给恢复、美元指数回落

2. 能源化工

原油

• 走势：OPEC和IEA月报较为悲观，国际油价小幅下跌
• 观点：OPEC增产，IEA下调需求预期，供应过剩风险上升；中国进口配额收紧，影响需求
• 操作建议：短线交易
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）

TA（PTA）

• 走势：跟随原油窄幅震荡
• 观点：国际油价下跌拖累化工品成本，聚酯需求趋弱，PTA加工区间修复对市场形成牵制
• 操作建议：离场观望
• 风险提示：疫情出现拐点、原油暴跌（上行风险）

EG（乙二醇）

• 走势：继续回落
• 观点：国内库存低位，但聚酯大厂联合降负，需求预期悲观，现货价格下跌
• 操作建议：偏空交易
• 风险提示：疫情出现拐点、原油暴跌（上行风险）

三、关键信息总结

• 宏观情绪：美联储缩表预期减弱，美元指数回落，提振部分金属价格
• 疫情因素：德尔塔变种病毒影响全球燃料需求，部分国家疫情反复，对市场情绪形成压制
• 供需关系：有色金属板块受成本支撑及需求回暖影响表现偏强，而能源化工板块受供应增加和需求预期下降影响偏弱
• 政策影响：中国进口配额管理趋严，对原油及化工品需求造成影响
• 库存变化：全球精炼镍库存持续下降，国内乙二醇库存维持低位，但供需矛盾预期恶化

四、风险提示汇总

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性
• 信息和建议仅供参考，不构成操作依据
• 投资者据此操作，风险自担