20210520-中航期货-大宗商品晨报_国常会再次关注大宗商品_黑色系大幅收跌_5页_360kb

中航期货大宗商品晨报总结（20210520期）

一、宏观新闻概览

全球股市表现

• 美股：三大指数全线下跌，道指跌0.48%，标普500指数跌0.29%，纳指跌0.03%。其中，雪佛龙跌近3%，耐克跌近2%，领跌道指；科技股部分回升，Facebook涨超1%，AMD涨超2%；特斯拉跌2.5%。
• 欧洲股市：德国DAX指数跌1.77%，法国CAC40指数跌1.43%，英国富时100指数跌1.19%。
• 亚太股市：日经225指数跌1.28%，澳洲标普200指数跌1.9%，新西兰NZX50指数跌1.18%。韩国股市因佛诞日休市。

原油与贵金属

• 国际油价：美油7月合约跌3.27%至63.36美元/桶，布油7月合约跌2.94%至66.69美元/桶，主因是交易员担忧美国和伊朗供应增加。
• 黄金与白银：COMEX黄金期货收涨0.11%至1870.1美元/盎司，创四个月收盘新高；COMEX白银期货跌1.79%至27.825美元/盎司，因股市下跌提振了黄金的避险需求。

外汇市场

• 美元指数：上涨0.43%至90.1828，非美货币全线下跌。
• 主要货币对：欧元兑美元跌0.37%，英镑兑美元跌0.51%，澳元兑美元跌0.81%，美元兑日元涨0.31%，美元兑加元涨0.55%，美元兑瑞郎涨0.65%。
• 人民币：离岸人民币兑美元跌164个基点至6.4396。

债券市场

• 欧债收益率：涨跌不一，英国、法国、德国10年期国债收益率均小幅下跌，意大利、西班牙、葡萄牙则小幅上升。
• 美债收益率：多数上涨，3年期美债收益率涨2个基点至0.357%，10年期美债收益率涨3.4个基点至1.677%。

美联储与欧洲央行动态

• 美联储：会议纪要显示，经济尚未取得实质性进展，预计未来可能开始讨论缩减购债规模。
• 欧洲央行：发布金融稳定评估报告，指出若美国通胀上升导致央行提前收紧政策，可能对欧元区国债收益率产生溢出效应，但当前加密货币资产的金融稳定风险有限。

二、有色金属市场分析

铜

• 核心观点：国常会再次关注大宗商品涨价，市场情绪受抑，铜价回调明显。
• 基本面：供应扰动有所缓和，但TC仍处低位，智利铜矿罢工风险存在，库存水平不高，价格回调后现货成交回暖。
• 操作建议：多单谨慎持有。
• 风险提示：上行风险包括废铜收紧、疫情控制；下行风险包括疫情恶化、贸易关系恶化。

铝

• 核心观点：市场情绪影响铝价，夜盘大幅回落。
• 基本面：供应端新投复产加快，但产能增长受限；需求端铝材需求同步回升，库存去化，旺季刚需支撑铝价。
• 操作建议：多单谨慎持有。
• 风险提示：下行风险包括疫情恶化、供给大量投放。

镍

• 核心观点：市场情绪主导，镍价夜盘闪跌超4%。
• 基本面：菲律宾雨季结束，镍矿供应恢复；印尼镍铁回国量增长，对国内价格形成压力。下游需求乏力，库存回升，价格上行阻力大。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：上行风险包括疫情好转、疫苗接种延后。

锌

• 核心观点：宏观情绪影响锌价，夜盘受挫，但基本面支撑犹存。
• 基本面：云南限电导致锌冶炼厂减产，锌精矿市场宽松，但锌锭现货端边际收紧；库存持续去库，下游刚需补库存在。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：上行风险包括疫情好转、疫苗接种延后。

三、能源化工市场分析

原油

• 核心观点：美伊关系紧张，油价向下寻求支撑。
• 基本面：伊朗核谈判进展引发市场担忧，EIA数据显示原油库存增加，但60日均线仍有支撑。
• 操作建议：短线交易。
• 风险提示：上行风险为疫情出现拐点；下行风险为美伊关系缓和。

PTA

• 核心观点：累库预期明显，价格走势偏弱。
• 基本面：供应端装置重启和新产能投产临近，需求端聚酯负荷下滑，社会库存预计5-6月逐渐累库。
• 操作建议：短线偏空。
• 风险提示：上行风险为疫情出现拐点。

MEG

• 核心观点：供需两弱，乙二醇价格继续走弱。
• 基本面：国内供应增量明确，中东、北美装置恢复稳定，进口预期增强，远端供需矛盾恶化。
• 操作建议：短线偏空。
• 风险提示：上行风险为疫情出现拐点。

四、免责声明

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