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中航期货大宗商品晨报总结（20210603期）

一、宏观市场动态

1.1 美股表现

• 美国三大股指普涨：标普500指数上涨0.14%，道指上涨0.07%，纳指上涨0.14%。
• 板块表现：能源板块涨幅居前，英国石油（BP）上涨超2%；航空股普涨，美国航空上涨近5%；散户抱团股AMC娱乐控股暴涨95.22%；疫苗概念股普涨，BioNTech上涨超6%。
• 特斯拉下跌：特斯拉股价下跌超3%，显示市场对科技股的担忧。

1.2 欧股与亚太股市

• 欧股集体收涨：德国DAX指数上涨0.23%，法国CAC40指数上涨0.49%，英国富时100指数上涨0.39%。
• 亚太股市多数收涨：韩国综合指数上涨0.07%，日经225指数上涨0.46%，澳洲标普200指数上涨1.05%；新西兰NZX50指数下跌0.18%。

1.3 汇率与利率

• 美元指数回落：美元指数微跌0.03%，报89.91；欧元兑美元微跌0.02%，英镑兑美元上涨0.16%。
• 离岸人民币上涨：离岸人民币兑美元上涨6个基点，报6.3838。
• 美债收益率小幅上涨：30年期美债收益率上涨1.4个基点至2.275%。
• 欧债收益率全线下跌：英国、法国、德国等国10年期国债收益率均出现不同程度的下跌。

1.4 政策与市场动态

• 国务院政策：强调围绕市场主体实施宏观政策，加强市场监管，保护小微企业和个体工商户权益。
• 美联储动态：发布褐皮书指出美国经济温和扩张，价格压力加大，计划逐步减少企业信贷工具，年底前完成公司信贷投资组合的出售。
• OPEC+增产计划：7月维持增产，沙特增产40万桶/日，OPEC+整体增产45万桶/日，预计对全球供应影响较小。

二、大宗商品市场分析

2.1 有色金属

铜

• 价格承压下跌：美元指数走强，宏观情绪受抑，叠加供应扰动缓解，铜价承压。
• 供应端改善：智利国家铜业（Codelco）签署新劳资协议，Kamoa-Kakula矿山提前投产，废铜惜售情绪消散，精废价差走扩。
• 需求端疲软：下游畏高情绪明显，现货成交冷清；广东限电影响部分铜企业生产。
• 操作建议：多单谨慎持有。
• 风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情再度恶化、贸易关系恶化（下行风险）。

铝

• 铝价走弱：社会去库放缓，铝价承压。
• 供应端扰动扩大：内蒙、云南、广西等地因能耗或电力问题导致减产。
• 需求端分化：地产建筑、光伏、电网订单良好，但汽车和家电需求受阻。
• 操作建议：多单谨慎持有。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后（下行风险）。

镍

• 多空交织：镍价高位震荡，力勤印尼项目投产带来成本压力，但甘肃炼厂检修导致国内产量下降。
• 需求支撑：不锈钢生产利润扩大，刺激钢厂排产意愿，国内库存低位支撑价格。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

锌

• 锌价重心上移：云南限电导致锌冶炼厂减产，锌精矿市场宽松，锌锭社会库存持续去库。
• 加工处理费上涨：我国锌加工处理费升至5个月最高位。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

三、能源化工

3.1 原油

• OPEC+增产计划延续：7月维持增产，总产量增加约210万桶/日，但伊朗回归问题尚未讨论。
• 市场预期：伊朗产量短期内难以大幅回升，欧美需求复苏支撑油价。
• 操作建议：短线交易，关注美伊谈判进展。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）；美伊关系缓和（下行风险）。

3.2 PTA

• 价格承压：PTA期现价格受成本支撑，但上方5000点压力较大。
• 市场影响：聚酯集中检修，逸盛宁波4#意外故障，导致PTA价格承压。
• 操作建议：短线交易，关注4900-5000压力位。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

3.3 MEG

• 价格震荡：乙二醇围绕60日均线震荡，高位回落。
• 供需格局：港口库存偏低，但新增产能即将投产，短期箱体震荡格局难改。
• 操作建议：短线交易。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

四、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资操作依据，投资者据此操作，风险自担。