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市场研报总结：沪镍与不锈钢期货周报（2021年4月2日）

核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素

• 美国总统拜登宣布约2.25万亿美元的基础设施建设计划，增强经济复苏信心，美元指数延续强势。
• 中国3月制造业PMI为51.9%，服务业PMI为56.3%，均高于预期，显示经济持续回暖。
• 中国镍矿港口库存降至609.05万吨，为近年来最低水平，镍矿紧张局面持续。
• 不锈钢300系库存持续下降，下游补货热情升温，对钢价形成支撑。

利空因素

• 美国ADP就业数据强劲，制造业PMI高于预期，显示经济复苏势头良好。
• 国内精炼镍库存增加0.07万吨至3.58万吨，对镍价形成压力。
• 印尼将发放未精制矿砂出口许可，可能影响镍矿供应格局。
• 4月份内蒙高耗能企业用电限制放宽，高铬企业开工率将上升，可能增加不锈钢成本压力。

3. 市场观点与策略建议

镍

• 观点：预计下周镍价将企稳回升，库存维持低位，不锈钢增产预期增强。
• 技术分析：沪镍主力2106合约主流空头增仓较大，下方120000关口存在支撑。
• 操作建议：建议在122000元/吨附近轻仓做多，止损位设为120000元/吨。

不锈钢

• 观点：预计下周不锈钢价格将震荡调整，成本支撑有所走弱，但库存消化良好。
• 技术分析：不锈钢主力2106合约主流空头增仓较大，关注20日均线支撑。
• 操作建议：建议在14000-14500元/吨区间高抛低吸，止损各150元/吨。

关键信息

• 镍价：沪镍NI2106合约本周收盘上涨280元/吨至123470元/吨，基差扩大至630元/吨。
• 不锈钢价：SS2106合约本周收盘下跌100元/吨至14275元/吨，基差扩大至2275元/吨。
• 库存情况：镍矿港口库存降至609.05万吨，为连续11周下降；不锈钢库存总体下降，300系库存显著减少。
• 成本端：镍矿紧张，但精炼镍库存增加，不锈钢成本支撑有所减弱。
• 比价分析：沪镍与不锈钢的比价为8.6494，锡镍比价为1.4793，显示不锈钢与镍价关系较紧密。

技术面与市场展望

• 镍：技术面显示空头增仓，但下方支撑较强，预计下周价格企稳回升。
• 不锈钢：技术面震荡调整，操作建议以高抛低吸为主，关注库存与成本变化。

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