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市场研报总结：沪镍与不锈钢期货周报（2021年4月30日）

核心内容

1. 期货与现货价格走势

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美联储维持利率和购债规模不变，鲍威尔保持鸽派立场，美元指数承压。
• 全球主要经济体有望保持复苏态势，经济前景乐观。
• 菲律宾雨季接近尾声，镍矿供应逐渐恢复；印尼镍铁回国量增长趋势。
• 中国镍矿港口库存下降，进口利润有限，海外货源流入减少。
• 下游需求改善，国内库存持续下降，目前已达近6年新低，对镍价形成支撑。

利空因素：

• 美国一季度实际GDP增速6.40%，虽优于前值但低于预期。
• 欧元区和美国制造业PMI数据较好，但对市场影响有限。
• 国务院对铬铁实行零进口暂定税率和20%出口暂定税率，短期内铬价承压。
• 国内钢厂4月排产略有下降，供应基本稳定。
• 取消部分钢铁产品出口退税，抑制出口，影响不锈钢库存消化速度。

3. 技术面分析

• 沪镍2106合约：主力合约站上13万元关口，关注5日均线支撑，预计后市震荡偏强。
• 不锈钢2106合约：主流多头减仓较大，关注10日均线支撑，预计短线震荡偏强。

4. 操作建议

• 沪镍：建议在130000元/吨附近做多，止损位设为127500元/吨。
• 不锈钢：建议在14250-14850元/吨区间轻仓操作，止损各150元/吨。

关键数据与图表说明

• 图1：镍生铁现货价格：低镍铁价格为3925元/吨，高镍生铁价格为1090元/镍点，较上周上涨30元/镍点。
• 图2：国内镍现货价格：沪镍期货价格为131410元/吨，不锈钢期货价格为14495元/吨。
• 图3：国内镍矿港口库存：截至4月23日，全国主要港口镍矿库存为446.76万吨。
• 图4：镍进口盈亏分析：截至4月20日，进口盈利为3535元/吨。
• 图5：佛山不锈钢月度库存：截至4月23日，库存为250600吨，较上周增加9000吨。
• 图6：无锡不锈钢月度库存：截至4月23日，库存为443100吨，较上周减少28200吨。
• 图7：SHF镍库存：截至4月23日，上海期货交易所镍库存为8560吨。
• 图8：LME镍库存与注销仓单：截至4月22日，LME镍库存为262212吨，注销仓单为62988吨。
• 图9：不锈钢生产利润：截至4月19日，不锈钢平均生产利润为643元/吨。
• 图10：沪镍和不锈钢主力合约价格比率：当前比价为9.0659，锡镍比价为1.4746。

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