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市场研报总结：金属组沪镍不锈钢期货周报 2021年11月12日

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 主要观点与策略

镍（NI2112）：

• 利多因素：美国10月CPI和PPI数据表现强劲，显示通胀压力上升，市场对冲通胀意愿增强；美联储可能提前加息，美元指数走强；菲律宾雨季导致原料趋紧预期升温，但炼厂原料备货充足，短期影响有限；进口货源增加，海外库存去化，国内库存持稳，预计镍价企稳回升。
• 利空因素：国内煤炭产量创历史新高，煤炭价格走弱，对有色金属价格造成拖累。
• 技术面：NI2112合约周度呈现小阳线，多头试探，关注143000元/吨支撑位。
• 操作建议：逢低做多。

不锈钢（SS2201）：

• 利多因素：不锈钢生产逐步恢复，市场到货增多，300系库存小幅增加。
• 利空因素：国内煤炭价格调控政策持续，成本支撑减弱；下游需求进入淡季，市场情绪偏悲观。
• 技术面：SS2112合约周度呈现上影阴线，空头主导。
• 操作建议：建议在17300元/吨附近做空，止损位设为17700元/吨。

二、关键市场数据

1. 镍生铁现货价格

• 截至2021年11月12日，山东地区低镍铁（FeNi1.5-1.8）价格为5750元/吨，高镍生铁（FeNi7-10）价格为1470元/镍点。

2. 镍现货价格

• 截至2021年11月12日，沪镍期货价格为145810元/吨。

3. 镍价基差

• 截至2021年11月12日，镍价基差为2240元/吨。

4. 不锈钢现货价格

• 截至2021年11月12日，不锈钢期货价格为17095元/吨。

5. 不锈钢价格基差

• 截至2021年11月12日，不锈钢价格基差为3855元/吨。

6. 镍矿港口库存

• 截至2021年11月5日，全国主要港口镍矿库存为798.03万吨。

7. 镍进口盈亏

• 截至2021年11月11日，镍进口盈利为-630元/吨。

8. 不锈钢库存

• 佛山：截至2021年11月5日，不锈钢库存为152200吨，较上周减少7500吨。
• 无锡：截至2021年11月5日，不锈钢库存为402800吨，较上周减少30500吨。

9. 交易所库存

• SHF镍库存：截至2021年11月5日，为8036吨。
• LME镍库存：截至2021年11月11日，为132534吨，注销仓单占比为61080吨。

10. 不锈钢生产利润

• 截至2021年11月12日，不锈钢平均生产利润为1452元/吨。

11. 沪镍与不锈钢比价

• 镍/不锈钢比价：截至11月12日，以收盘价计算为8.53。
• 锡/镍比价：截至11月12日，以收盘价计算为1.97。

三、重要信息

• 镍市场：预计下周镍价震荡偏强，通胀担忧与需求改善预期支撑价格。
• 不锈钢市场：预计下周不锈钢价格偏弱运行，限电放松带动产量回升，但需求仍偏弱，库存略有增加。
• 联系方式：瑞达期货金属小组陈一兰（F3010136、Z0012698），电话：4008-878766，官网：www.rdqh.com。

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