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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍和不锈钢期货市场进行了详细分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场观点和策略建议。整体来看，市场处于震荡偏多状态，短期内价格波动范围有限，但存在一定的上涨预期。

主要观点

镍市场

• 基本面：

  • 镍矿供应随着雨季结束逐渐恢复，对矿价形成偏空压力。
  • 镍铁企业亏损，进一步对镍矿价格施压，市场心理预期降至65美元/湿吨。
  • 电解镍需求有所好转，部分下游企业开始补库，俄镍库存因进口亏损而下降。
  • 镍豆自溶的经济性仍然吸引市场，对镍价形成支撑。
  • 青山高冰镍尚未供应至市场，精炼镍需求仍保持强势。
  • 交易所和社库存均处于低位，沪镍仓单不足一万张，市场流动性偏紧。

• 基差：

  • 沪镍现货价格为122700，基差为1690，偏多。
  • 进口镍现货价格为121100，基差为90，中性。

• 库存：

  • LME库存为259182，环比下降1062。
  • 上期所镍仓单为8799，环比下降173。
  • 总库存下降1235，表明市场供应偏紧。

• 盘面走势：

  • 沪镍收盘价低于20日均线，且20日均线呈向下趋势，偏空。

• 主力持仓：

  • 主力持仓净多，空翻多，显示市场多头情绪有所增强。

• 结论：

  • 沪镍06合约短期价格区间预计为118000-125000，日内交易为主。

不锈钢市场

• 基本面：

  • 不锈钢库存继续回落，显示下游或终端需求有所改善。
  • 消费仍在恢复，市场对四五月消费旺季有一定期待。
  • 钢企利润空间逐步打开，向下空间有所释放。

• 库存：

  • 无锡不锈钢卷板库存为34.44万吨，佛山为22.81万吨。
  • 不锈钢仓单环比下降722，表明市场交投活跃度有所下降。

• 价格走势：

  • 不锈钢主力合约4月1日价格为14250，3月31日为14350，下跌100。
  • 冷卷304*2B（无锡）价格为16150，与前一日持平。

• 策略建议：

  • 不锈钢市场短期观望为主，等待进一步需求确认。

关键信息汇总

镍矿及镍铁价格

成本数据

• 低镍铁成本：17824.71 元/吨
• 高镍铁成本：15727.80 元/吨
• 进口成本价（LME）：123616 美元/吨（4月1日测算）

期货价格对比

个人观点与策略建议

镍观点

• 镍矿供应恢复，价格承压，但镍豆自溶的经济性支撑镍价。
• 镍铁价格下行，企业亏损，进一步对镍矿价格形成下行压力。
• 不锈钢库存回落，消费逐步恢复，对四五月旺季有期待。
• 短期高冰镍尚未供应，精炼镍需求仍保持强势。

不锈钢观点

• 库存回落显示需求回暖，但市场仍保持观望态度。
• 钢企利润空间逐步打开，向下空间有所释放。

策略建议

• 镍：短线继续震荡，118000-125000区间日内交易。
• 不锈钢：短期观望，等待进一步需求确认。

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