20201016-瑞达期货-沪镍不锈钢周报_8页_677kb

市场研报总结：沪镍与不锈钢期货周报（2020年10月16日）

一、核心内容概述

本周报告主要分析了沪镍与不锈钢期货市场的周度表现及多空因素，结合市场数据与技术面观点，为投资者提供操作建议。

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 中国前三季度货物贸易进出口增长，出口表现优于进口，整体经济数据支撑市场情绪。
• 全球镍市场预计2020年盈余11.7万吨，2021年盈余6.8万吨，显示供需格局改善。
• 国内不锈钢产量持续增长，需求良好带动库存小幅下降，对镍价形成支撑。
• 8月中国对美不锈钢出口量五连增，同比大幅增长，出口改善提振市场信心。

利空因素：

• 美国刺激方案进展缓慢，全球新冠病例持续增加，避险情绪推动美元回升，对商品价格形成压力。
• 印尼镍铁新产能释放，镍铁回国量增加，叠加进口窗口重新打开，海外货源流入可能对镍价造成下行压力。
• 不锈钢产量增加，前期检修结束，钢厂进入满产状态，存在累库风险，限制钢价上涨空间。

3. 市场观点与操作建议

沪镍：

• 观点：镍矿供应紧张，价格上涨，不锈钢需求良好，库存下降，支撑镍价。但印尼产能释放与进口窗口开放可能带来压力。
• 技术面：沪镍主力2012合约放量增仓，多头氛围占优，预计短线震荡上涨。
• 操作建议：可在118000-122000元/吨区间偏多操作，止损各1000元/吨。

不锈钢：

• 观点：镍铁冶炼成本上升，国内不锈钢需求良好，出口改善，库存维持低位，钢价有支撑。但产量增加及累库风险限制上涨空间。
• 技术面：不锈钢主力2012合约放量增仓承压回调，关注14200元/吨维持支撑，预计短线震荡偏强。
• 操作建议：可在14200-14800元/吨区间偏多操作，止损各150元/吨。

二、市场数据详情

1. 镍生铁现货价格

• 低镍铁价格：3300元/吨（与上周持平）
• 高镍生铁价格：1180元/镍点（较上周上涨20元/镍点）

2. 镍矿港口库存

• 截至10月16日，全国主要港口镍矿库存为811.49万吨，较上周减少13.38万吨。

3. 菲律宾镍矿价格

• 华东地区菲律宾镍矿（Ni:1.5-1.6Fe:25-30%）价格为675元/吨。

4. 镍进口盈亏分析

• 截至10月15日，镍进口盈利为1020.06元/吨。

5. 不锈钢库存

• 佛山不锈钢库存：206300吨（较上周增加6800吨）
• 无锡不锈钢库存：453800吨（较上周增加87800吨）

6. 期货库存

• SHF镍库存：29165吨（截至10月09日）
• LME镍库存：237306吨（截至10月15日），注销仓单为57828吨。

7. 不锈钢生产利润

• 截至10月15日，不锈钢平均生产利润为-96.36元/吨，显示行业仍处于亏损状态。

8. 价格比值

• 沪镍与不锈钢比值：8.2607（截至10月16日）
• 沪锡与沪镍比值：1.2248（截至10月16日）

三、总结

本周沪镍与不锈钢期货市场整体呈现震荡偏强走势，受镍矿供应紧张、不锈钢需求良好等利多因素支撑，但印尼产能释放与进口窗口开放带来的压力也需关注。技术面上，沪镍多头氛围占优，不锈钢则面临累库风险。操作建议以偏多为主，但需注意风险控制。