20231031-国盛证券-盐津铺子-002847.SZ-收入延续高增_业绩表现亮眼_3页_569kb

盐津铺子（002847SZ）2023年三季报显示，前三季度公司实现收入300亿元，同比增长525%，归母净利润40亿元，同比增长811%。第三季度收入111亿元，同比增长462%，净利润表现符合预期。

收入增长主要得益于渠道（如电商、零食专卖店）和品类（辣卤、休闲烘焙等七大核心品类）的扩展。毛利率同比下降16个百分点至32.9%，但由于成本改善、效率提升和费用控制，净利率同比提升17个百分点至13.5%。

公司上调2023-2025年盈利预测：预计营收409亿、524亿、657亿元，同比增速分别为415%、281%、253%；净利润53亿、66亿、91亿元，同比增速分别为741%、260%、373%。PE从29倍降至167倍，维持“买入”评级。

风险包括食品安全、原材料价格波动和渠道竞争加剧。