20190812-德邦证券-新能源行业周报：风电项目招标火热_单晶电池价格新低_11页_716kb

新能源行业周报总结

核心内容

本报告为德邦研究所发布的新能源行业周报，重点分析了风电、核电、光伏等细分领域的市场表现、行业动态及投资建议。整体投资评级为“优于大市”，表明新能源行业有望在接下来的6个月内跑赢市场基准指数。

主要观点

1. 市场表现

• 上周新能源板块整体下跌，其中光伏设备指数跌幅最大，达4.42%。
• 风电板块因明阳智能业绩增长而跌幅收窄，显示市场对风电行业仍有一定信心。
• 个股表现分化，如芯能科技上涨10.32%，而雄韬股份下跌10.45%。

2. 行业动态

风电项目招标火热

• 中广核兴安盟3GW风电项目开标，金风科技和东方电气分别中标1.5GW。
• 中核230MW风电项目开标，中车株洲所和湘电风能分别中标。
• 风电招标量是行业景气度的领先指标，预计下半年风电制造企业将实现业绩兑现。

核电发展提速

• 海阳核电厂与山东核电公司签约核能供热项目，预计2019年实现70万平方米区域供热。
• 核能将作为我国能源结构转型的重要基荷能源，未来每年将审批6-8台核电机组，核电新一轮建设周期即将开启。

光伏行业价格下行

• 单晶PERC电池片价格持续下跌，最低至0.9元/W，跌幅达22.5%。
• 单晶与多晶电池片价差缩小至0.11元/W，显示单晶技术正逐步替代多晶。
• 单晶电池价格已跌破老产能现金成本，老产能和改造产能正在退出，产业集中度提升。

3. 风险提示

• 新能源政策执行不及预期
• 核电项目建设不及预期

关键信息

1. 行业预测

• 中国风电市场预计至2028年底累计并网容量将达437GW，占全球总量的35%。
• 2023年后陆上风电LCOE将与煤电上网电价持平，但短期内仍面临成本压力。
• 风电行业将在2020年出现抢装潮，2021年后并网增速放缓。

2. 重要公告

• 隆基股份：签订重大销售合同，预计合同总金额约57.98亿元；签订重大采购合同，预计合同总金额约76.46亿元。
• 明阳智能：2019年半年度净利润预计增长99.19%至140.40%，主要受益于风电行业快速发展和订单增加。
• 振江股份：2019年半年度净利润大幅下滑，但公司拟回购3000万至6000万元股份用于激励计划。
• 中国核能科技、中广核矿业、中广核电力：均发布正面盈利预告，显示核电行业盈利改善。

3. 行业数据

• 单晶硅料价格区间为7.4-7.7万元/吨，均价7.57万元/吨，周环比下跌1.17%。
• 硅片、电池片、组件价格保持平稳，显示光伏产业链价格体系趋于稳定。
• 风机招标价格触底回升，显示风电行业复苏迹象。
• 风电20mm中厚板价格小幅反弹，反映风电材料需求回暖。

投资建议

• 核电：建议关注核电阀门龙头“中核科技”，以及核电运营巨头“中国核电”和“中广核电力（H）”。
• 风电：建议关注风电主机龙头“金风科技”，风电行业景气度有望持续提升。
• 光伏：建议关注单晶电池龙头“隆基股份”，受益于单晶技术优势和价格反弹预期。

行业评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数10%以上；
  • 中性：预期行业整体回报介于-10%与10%之间；
  • 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数10%以下。

法律声明

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