20190827-德邦证券-新能源行业周报：风电招标再创纪录_光伏行情即将启动_9页_694kb

投资评级总结：优于大市

核心内容概述

本报告由德邦证券分析师韩伟琪发布，投资评级为“优于大市”，表明新能源行业整体表现优于市场平均水平。报告涵盖了新能源行业（核电、风电、光伏）的市场表现、行业资讯、重要公告及行业数据，为投资者提供了详尽的行业分析和个股建议。

主要观点

1. 市场表现

• 新能源板块整体上涨：上周电源设备（申万）指数上涨6.47%，其中光伏设备指数涨幅最大，达9.34%。
• 个股表现分化：部分个股如新雷能、阳光电源、珈伟新能等涨幅显著，而部分个股如坚瑞沃能、中恒电气等出现下跌。
• 光伏行业受追捧：市场普遍预期下半年光伏装机量将爆发，光伏行业相关标的受到资金关注。

2. 行业资讯

1.1 全国电力工业统计数据

• 2019年1-7月全社会用电量同比增长4.6%。
• 核电装机容量同比增长23.6%，风电装机容量同比增长11.9%。

1.2 光伏装机情况

• 截至2019年6月底，全国光伏发电累计装机185.59GW，同比增长20%。
• 上半年新增装机11.4GW，弃光率同比下降至2.4%，实现“双降”。

1.3 风电招标情况

• 1-8月风电招标量达25.82GW，涉及15家整机商。
• 金风科技以5175.4MW中标总容量第一，中标总价超195亿元。

1.4 华龙一号进展

• 卡拉奇K3和福清6号机组一体化堆顶结构设备已完成验收并准备发运。
• 华龙一号是我国三代核电堆型，具备独立知识产权，国内外首堆建设进展顺利。

1.5 三门AP1000换料获批

• 三门核电1号机组首次换料AP1000燃料组件获批，预计8月底启运。
• 采用国产化运输容器，经过试验和维修后具备正式装箱条件。

关键信息

1. 个股表现

2. 重要公告

• 天顺风能：上半年营收增长53.26%，净利润增长38.42%，新增并网容量215MW。
• 金风科技：上半年营收增长42.65%，净利润下降22.58%，毛利率受低价订单影响降至11.39%。
• 中国核电：上半年营收增长22.66%，净利润微增0.74%，主要受三门2号机组小修影响。
• 中广核电力：上半年营收增长15.3%，净利润增长10%，主要受益于新机组投运。
• 中环股份：上半年营收增长22.91%，净利润增长50.69%，业绩改善主要来自产能增加和海外市场需求。

风险提示

• 新能源政策执行不及预期。
• 核电项目建设进度不及预期。

行业数据

3.1 硅价概况

• 单晶用多晶致密料价格区间为7.4-7.7万元/吨，均价7.57万元/吨。
• 铸锭用多晶疏松料成交价格区间为5.5-5.9万元/吨，均价5.75万元/吨。
• 多晶硅市场整体持稳，单晶用料和铸锭用料价格未出现明显波动。

3.2 数据一览

• 硅料价格小幅下调，硅片、电池片、组件价格平稳。
• 风电主机招标价格触底回升，风电主要材料20mm中厚板价格继续下跌。
• 光伏上半年装机数据同比下滑，风电装机量增速放缓。

投资建议

• 核电：建议关注核电阀门龙头“中核科技”及核电运营巨头“中国核电”、“中广核电力（H）”。
• 风电：建议关注风电主机“金风科技”。
• 光伏：建议关注光伏单晶龙头“隆基股份”及光伏逆变器龙头“阳光电源”。

投资评级说明

• 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上。
• 评级标准：以报告发布后6个月内公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅进行比较。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，分析师不保证其准确性或完整性。
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