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宏观金融期货周报总结（2023-01-15）

核心内容概述

本报告由长江期货研究咨询部发布，分析了2023年初金融期货市场的走势及宏观经济背景。报告涵盖了股指期货、国债期货、流动性变化、央行操作、短期市场流动性、通胀预期等多个方面，提供了对市场趋势的综合判断。

一、股指期货：谨慎看多

主要观点

• 美国CPI下行：美国12月CPI持续下行，环比三年首次转负，显示通胀压力缓解。
• 美联储加息预期：2月加息25BP的概率升至94.2%，表明市场对加息的预期增强。
• 欧洲经济表现：欧洲暖冬叠加天然气库存高位，经济表现好于预期。
• 国内经济复苏预期：2022年住户存款增加17.84万亿元，为2023年经济复苏奠定基础。疫情放开后，居民出行与消费需求增加，中央经济会议强调扩大内需，经济复苏预期向好。
• 北向资金流入：北向资金年初至今净流入640亿元，显示外资对A股市场的信心。
• 市场走势：预计股指期货近期将小幅震荡偏强运行。

PMI数据

• 制造业PMI：12月为47%，环比下降1.0个百分点，显示制造业持续收缩。
• 非制造业PMI：12月为41.6%，低于临界点，显示非制造业收缩。
• 民生行业表现：农副食品加工、医药等行业PMI保持在扩张区间，为经济恢复提供支撑。

二、国债期货：震荡运行

主要观点

• 央行流动性操作：人民银行、银保监会要求主要银行适度靠前发力，优化信贷结构。央行近期持续净投放流动性，重启14天逆回购以稳定春节前市场流动性。
• 市场预期：国债期货预计近期将震荡运行，流动性宽松政策对市场有一定支撑。

经济数据

• GDP增长：前三季度GDP同比增长3.0%，分产业看，第一产业增长4.2%，第二产业增长3.9%，第三产业增长2.3%。
• 固定资产投资：前三季度固定资产投资同比增长5.9%，其中制造业投资增长10.1%，高技术产业投资增长20.2%。
• 社会融资规模：12月社会融资规模增量为13100亿元，同比少增10500亿元。
• 货币供应：12月末，M2余额266.43万亿元，同比增长11.8%；M1余额67.17万亿元，同比增长3.7%；M0余额10.47万亿元，同比增长15.3%。

外部数据

• 进出口数据：12月进出口总值5341.4亿美元，同比下降8.9%；出口下降9.9%，进口下降7.5%。
• 贸易顺差：12月贸易顺差780.1亿美元，同比下降16%。

三、流动性与市场利率

流动性变化

• 货币净投放：1月7日-13日，货币净投放量为2130亿元。
• SHIBOR利率：1月13日，隔夜SHIBOR报1.242%，下调22.3个点；1周期限SHIBOR报1.94%，下调5.2个点；2周期限SHIBOR报2.145%，下调5.9个点；1个月期SHIBOR报2.22%，上调2.6个点；3个月期SHIBOR报2.353%，持平；6个月期SHIBOR报2.441%，上调0.6个点；9个月期SHIBOR报2.492%，上调0.6个点；一年期SHIBOR报2.553%，上调0.3个点。

央行操作

• MLF余额：报告中提及MLF余额变化，但未提供具体数值。
• 利率走廊：央行维持利率走廊政策，以稳定市场利率。

四、通胀预期

CPI与PPI数据

• CPI：12月CPI同比上涨1.8%，环比持平；2022年全年CPI同比上涨2%。
• PPI：12月PPI同比下降0.7%，环比下降0.5%；2022年全年PPI同比上涨4.1%。
• 食品价格：食品价格上涨4.8%，影响CPI上涨约0.87个百分点。
• 生产资料价格：生产资料价格同比下降1.4%，降幅收窄0.9个百分点。
• 生活资料价格：生活资料价格上涨1.8%，涨幅回落0.2个百分点。

五、风险提示与免责声明

• 风险提示：本报告仅供参考，不构成任何投资建议或要约。投资者需自行判断并承担风险。
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七、感谢倾听

报告由长江期货研究咨询部发布，感谢您的关注与阅读。