20230115-一德期货-棉花周报_26页_2mb

棉花周报总结

核心内容概述

本报告分析了2023年1月15日棉花市场的主要影响因素，包括天气、供需平衡、价格走势、库存变化、出口情况及市场预期等。报告由一德期货有限公司编制，旨在为投资者提供市场动态及趋势判断。

主要观点与关键信息

1. 天气情况

• 中东部大区：未来11-14天（1月23-26日）以晴到多云为主。
• 东北地区、内蒙古中东部、华北北部：有小雪天气。
• 四川盆地东部、贵州、江南北部：部分地区有阴雨天气，降水量级以小阵雨或雨夹雪为主，累计降水量2~5毫米。
• 气温变化：新疆、北京、西北地区、内蒙古中西部、青藏高原、江汉、江南中西部等地气温较常年同期偏高1~2℃；黑龙江、云南、四川盆地等地气温偏低1~2℃；其余地区接近常年。

2. 月度平衡表

全球

• 产量：2022/23年12月产量为2512.5万吨，较前几个月略有下降。
• 进口：2022/23年12月进口量为906.3万吨，略有减少。
• 出口：2022/23年12月出口量为917万吨，较前几个月略有减少。
• 期末库存：2022/23年1月期末库存为1958.1万吨，库存消费比为81.13%。
• 库存消费比：整体保持在80%以上，显示库存压力较大。

美国

• 期初库存：2022/23年12月期初库存为290.1万吨。
• 产量：2022/23年1月产量为319.6万吨。
• 进口：2022/23年1月进口量为1.0885万吨。
• 出口：2022/23年1月出口量为261.3万吨。
• 消费：2022/23年1月消费量为47.89万吨。
• 期末库存：2022/23年1月期末库存为91.4万吨。
• 库存消费比：190.85%，显示库存压力较大。

印度

• 产量：2022/23年1月产量为577万吨。
• 进口：2022/23年1月进口量为37万吨。
• 出口：2022/23年1月出口量为67.5万吨。
• 消费：2022/23年1月消费量为489.9万吨。
• 期末库存：2022/23年1月期末库存为243.8万吨。
• 库存消费比：49.77%，库存压力相对可控。

巴西

• 产量：2022/23年1月产量为289.6万吨。
• 出口：2022/23年1月出口量为180.7万吨。
• 消费：2022/23年1月消费量为69.7万吨。
• 期末库存：2022/23年1月期末库存为297.2万吨。
• 库存消费比：426.40%，库存压力较大。

中国

• 产量：2022/23年1月产量为609.6万吨。
• 进口：2022/23年1月进口量为168.7万吨。
• 消费：2022/23年1月消费量为772.9万吨。
• 期末库存：2022/23年1月期末库存为815.1万吨。
• 库存消费比：105.46%，库存压力仍存在。

3. 行情回顾

• 美棉：ICE棉花3月合约上周冲高回落，周跌幅3.81%，下跌3.26美分，周五收于82.41美分/磅。
• 郑棉：上周窄幅整理中略有上涨，周涨幅0.31%，周五收于14405点。
• 棉纱：周五收于21970点，价格相对稳定。

4. CFTC非商业持仓

• 多空持仓均有小幅减少，非商业空单减少更多。
• 上周表现是两个月来最差的一周，反映市场情绪偏空。

5. 国内棉花价格

• 周内价格维持稳定，受春节临近影响，市场交投活跃度下降。
• 纺企库存仍处于低位，但下游心态相对较好，对年后市场需求恢复和经济复苏有信心。

6. 工商业库存

• 纺企库存仍处于低位，但下游心态相对较好，对年后订单和需求预期偏乐观。
• 坏布库存天数显示库存压力有所缓解。

7. 下游消费

• 市场整体处于弱现实和强预期的博弈中。
• 基本面仍偏弱，但市场对年后需求恢复预期较强。

8. 出口情况

• 出口数据有所波动，反映国际市场对棉花的需求变化。

9. 基差和价差

• 基差和价差数据未显示明显趋势，市场整体处于震荡状态。

总结

当前棉花市场处于供需压力与需求预期之间的博弈中。全球及美国棉花库存压力较大，库存消费比维持高位，对价格形成压制。国内棉花价格在春节前维持稳定，下游市场心态偏乐观，对年后需求恢复持积极态度。未来价格走势将更多依赖于宏观环境变化、需求恢复情况及市场信心的增强。