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沪锌期货早报-2022年11月28日总结

核心内容概述

本报告对2022年11月25日沪锌期货市场及相关现货市场进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、预期及市场行情等关键信息，为投资者提供短期市场判断与操作建议。

一、基本面分析

• 全球锌市供应过剩：根据世界金属统计局（WBMS）数据，2022年1-9月全球锌市供应过剩29.1万吨，而2021年全年为供应短缺11.56万吨，表明市场供应压力较大，基本面偏空。

二、主要指标分析

1. 基差

• 现货价格为24115元/吨，基差为+415元/吨，显示期货价格相对现货偏强，基差偏多。

2. 库存

• LME锌库存：11月25日LME锌库存为41450吨，较上日无变化，继续创历史新低。
• 上期所锌库存：11月25日上期所锌库存仓单为701吨，较上日减少706吨，库存偏多。

3. 盘面走势

• 昨日沪锌震荡上涨，收于20日均线之上，20日均线呈上升趋势，显示技术面偏多。

4. 主力持仓

• 主力合约净空头，空头减少，表明市场多头情绪有所增强，主力持仓偏空。

5. 预期

• LME库存持续走低，上期所仓单继续回落，预计沪锌ZN2301合约多单观望为主。

三、期货交易所锌期货行情（11月25日）

• 总体趋势：沪锌整体呈现震荡上涨走势，成交量有所放大，持仓变化不大，但多头力量相对增强。

四、现货市场行情

1. 锌锭价格

• 上海：24115元/吨，下跌595元/吨。
• 其他地区：多数地区锌锭价格上涨，尤其是郴州、昆明等地。

2. 锌精矿价格

• 郴州：17200元/吨，上涨110元/吨。
• 其他地区：济源、昆明、河池等地锌精矿价格均有上涨，均上涨110元/吨。

3. 锌精矿加工费

• 郴州：均价5200元/金属吨，加工费维持稳定。
• 其他地区：加工费均无明显变化，维持在4400-5100元/金属吨之间。

五、库存变化

• 全国主要市场锌锭社会库存：11月24日合计为4.24万吨，较11月21日减少0.77万吨，库存持续回落。
• 上期所仓单：11月25日为701吨，较上日减少706吨，显示市场流通性下降。

六、会员成交及持仓排名（ZN2301）

• 成交量排名：

  1. 东证期货（50048手，+3618）
  2. 华泰期货（31114手，+978）
  3. 中信期货（25039手，-338）
  4. 国泰君安（10367手，+1252）
  5. 海通期货（9305手，-748）

• 持买单排名：

  1. 中信期货（14697手，+740）
  2. 华泰期货（9033手，+595）
  3. 东证期货（5384手，+1017）

• 持卖单排名：

  1. 中粮期货（7544手，-1565）
  2. 永安期货（4796手，+418）
  3. 方正中期（3504手，+537）

七、短期观点

• 走势判断：沪锌短期震荡走强，技术面上价格收于20日均线之上，均线支撑强劲。
• 指标分析：
  • KDJ指标下降，强弱分界点运行。
  • 趋势指标上升，但多头力量下降，空头力量上升，多头优势缩小。
• 操作建议：ZN2212合约建议多单观望为主，ZN2301合约多单谨慎参与。

八、其他数据

• 10月精炼锌产量：月平均产量为54.2万吨，产能利用率86.74%，产量略高于计划值。
• LME库存分布：11月25日LME锌库存在全球主要仓库中保持稳定，注销占比23.46%，显示市场流动性较弱。

九、免责声明

本报告仅供投资者参考，不构成投资建议或决策依据，使用本报告产生的任何后果由投资者自行承担。