20201220-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_中芯继人事纷争再遇实体清单_面板供需仍将持续紧张_14页_1mb

信息技术 技术硬件与设备行业总结

核心内容概述

本周电子行业指数下跌0.84%，市场整体表现偏弱。312只标的中，扣除停牌标的，上涨的有97只，下跌的有212只，其中跌幅超过10%的有11只。尽管面临多重风险，如中芯国际被列入美国实体清单、面板供需紧张等，但行业整体仍具备增长潜力，尤其在消费电子领域，需求依然旺盛。

主要观点

• 中芯国际面临挑战：中芯国际因人事纷争和被列入美国实体清单而受到关注，其7纳米及N+1制程推进面临不确定性。然而，当前半导体行业处于缺货浪潮，传统制程的供应不会立刻受到影响，且拜登政府政策尚不明朗，中芯发展仍存在转机。
• 面板供需持续紧张：面板价格已连续多月上涨，台湾地震和日本NEG玻璃熔炉跳电事件进一步加剧了供需失衡。玻璃基板缺货可能延续至2021年第一季度，对面板行业形成压力。
• 消费电子估值偏低：电子板块估值明显低于其他行业，如机械、汽车、新能源等，与当前旺盛的需求形成“不匹配”，这可能带来布局机会。
• 半导体设备需求增长：北美半导体设备出货额同比增长23.1%，连续14个月增长，显示行业投资热度不减，预计2021年设备销售额将进一步增长。

关键信息

重点推荐公司及逻辑

重点推荐逻辑

• 蓝思科技：技术与产能储备深厚，未来业绩增长可期，建议积极关注。
• 兆驰股份：受益于电视智能化趋势，ODM业务持续增长，芯片业务有望成为国内第二大。
• 斯迪克：受益于国产替代趋势，核心产品体系有望切入并替代海外品牌。
• 韦尔股份：整合优势显著，消费电子、汽车、安防等领域客户导入顺利，未来增长空间大。
• 长电科技：管理优化、盈利能力提升，有望在半导体供应链国产化中受益。
• 鹏鼎控股：iPhone12带动业绩增长，FPC与SLP业务持续扩张，未来增长点明确。
• 博敏电子：HDI业务持续增长，君天恒讯并表增厚业绩，车载与通讯业务前景良好。

重要行业新闻

1. 中芯国际被列入美国实体清单，影响其先进制程推进，但传统制程短期内不受影响。
2. 日本NEG玻璃熔炉跳电，影响玻璃基板供应，维修可能持续至2021年初。
3. 华为实体清单事件推动国产替代，国内半导体企业迎来发展良机。
4. 康佳发布MicroLED手表，采用先进技术提升产品竞争力。
5. 维信诺启动全柔AMOLED生产线，应对柔性面板产能转化需求。

上周市场表现

• 电子行业指数：下跌0.84%，312只标的中，上涨97只，下跌212只。
• 涨幅前十：科恒股份（20.81%）、天华超净（16.86%）、中光学（16.40%）。
• 跌幅前十：丹邦科技（-20.55%）、长方集团（-20.00%）、和晶科技（-15.35%）。
• 换手率最高：立昂微（155.4%）、隆利科技（150.3%）、协和电子（144.8%）。

风险提示

1. 市场超预期下跌可能带来的系统性风险。
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6个月行业回报高于市场5%以上）、中性（介于-5%与5%之间）、看淡（低于市场5%以下）。
• 公司评级：买入（预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上）、增持（介于5%与15%之间）、持有（介于-5%与5%之间）、减持（介于-5%与-15%之间）。

附：投资团队联系方式

重要声明

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