20191202-太平洋-电子设备、仪器和元件行业周报：多巨头入局，新一轮面板创新初启_16页_725kb

信息技术：技术硬件与设备行业总结

核心内容

本周电子行业指数上涨1.51%，全行业261只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的有115只，下跌的有138只。电子行业在细分子行业中涨幅居首，但整体市场波动较大，部分个股涨幅显著，也有个股跌幅明显。电子行业整体处于高预期但估值透支的阶段，未来上涨或下跌空间有限。

主要观点

• 电子行业在2019年最后一个季度表现活跃，主要受益于5G建设、贸易战带来的国产替代以及iPhone新机出货超预期等因素。
• 面板行业关注度持续上升，京东方和JDI等厂商积极研发miniLED和MicroLED技术，标志着新一轮显示技术革新即将开启。
• 5G基站建设加速，带动PCB行业两极分化，一线厂商订单充足，中小厂商面临淘汰。
• 摄像模组和CIS芯片成为行业热点，三星因高规格CIS芯片需求调整产能分配，豪威有望承接部分订单。
• 消费电子供应链和半导体国产替代趋势有望延续，5G换机潮将为行业带来新机遇。

关键信息

行业评级

• 行业整体评级为“看好”，预计未来6个月内回报高于市场整体水平5%以上。

重点推荐公司及逻辑

• 深天马A：受益于5G换机潮，有望在全面屏和柔性折叠屏技术基础上实现中长期增长。
• 蓝思科技：上半年产能利用率不足，但下半年有望重回盈利周期，同时积极拓展业务范围。
• 兴森科技：进入第三次成长周期，IC载板和快板需求上升，高端产能提升保障业绩增长。
• 南大光电：受益于LED和半导体国产替代，MO源和电子气体业务表现强劲，光刻胶国产化趋势明确。
• 飞荣达：布局5G基站天线制造，材料突破推动新型器件应用，短期受益于5G建设。
• 电连技术：作为微型射频同轴连接器龙头，具备BTB连接器技术优势，有望持续受益于高端供应链需求。

个股表现

• 涨幅较大的个股：晶方科技（20.87%）、欣旺达（14.46%）、漫步者（13.27%）。
• 跌幅较大的个股：东晶电子（-29.82%）、宇瞳光学（-15.34%）、硕贝德（-9.49%）。
• 换手率较高的个股：佳禾智能（170.7%）、惠威科技（135.3%）、清溢光电（110.5%）、漫步者（95.7%）。

风险提示

• 市场超预期下跌可能引发系统性风险。
• 重点推荐公司相关事项推进存在不确定性。

行业重要新闻

1. CIS芯片缺货潮：三星减少2000-4000万像素CIS供应，以保障6400万像素芯片产能。
2. PCB行业洗牌：惠州科翰发电子破产，一线厂商订单充足，行业向两极分化。
3. 京东方10.5代线项目：武汉京东方10.5代线项目已点亮，进入生产阶段。
4. 英特尔委外生产：英特尔与三星、台积电合作，委外生产PC用CPU。
5. 施乐收购惠普：施乐计划通过敌意收购方式收购惠普，引发市场关注。

上市公司重要消息

• 北京君正：拟72亿元收购北京矽成及上海承裕。
• 合力泰：控股股东拟增持不超过3600万股。
• 电连技术：累计回购公司股份11.46万股。
• 生益科技：省外贸减持2276.18万股，广新集团获得股份划转。

图表目录

• 图表1：电子板块相对大盘涨跌
• 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名
• 图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名
• 图表4：电子行业个股换手率排名

投资评级说明

• 行业评级：看好、中性、看淡
• 公司评级：买入、增持、持有、减持

联系方式

• 证券分析师：王凌涛（电话：021-58502206，邮箱：wanglt@tpyzq.com）
• 证券分析师助理：沈钱（邮箱：shenqian@tpyzq.com）

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