可转债：评级下调引发信用风险重估，转债YTM策略怎么看-240703-东方金诚-11页_1mb

转债市场信用风险重估与YTM策略分析

2024年6月下旬，因评级下调冲击，转债市场信用风险重新评估，低价券价格大幅调整，破面转债数量激增至近百支。低价券中，广汇转债、岭南转债、中装转2等9支面临交易性退市高风险，深度跌穿债底；其余下跌多由市场预期或情绪驱动，价格修复较快，YTM主要分布于3-7%。YTM在7-15%的转债有一定信用瑕疵，但债底支撑有限；若出现重大风险事件，YTM可能升至20%以上。展望后市，信用风险评估仍初步阶段，低资质转债波动性强，建议基于转债债性，优先选择YTM不超过5%的转债。上周转债市场指数上升，但权益市场多数下跌，行业分化显著。