20181012-上海中期-今日早盘研发观点_7页_327kb

文档内容总结

核心内容概述

文档主要分析了10月初国内及国际商品市场的走势，涵盖了宏观、股指、贵金属、铜、塑料、聚丙烯、甲醇、玻璃、白糖、玉米、豆油、棕榈油、菜籽类、棉花及棉纱等多个品种。整体市场情绪受海外风险、贸易摩擦、政策变化及供需关系影响较大，多数品种建议以观望为主，部分品种则存在短期操作机会。

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主要观点与关键信息

宏观与股指

• 宏观环境：隔夜美元指数下跌，大宗商品普涨，欧美股市受外围风险影响再次下挫。
• 政策动态：中国央行下调存款准备金率，释放约7500亿元流动性，但未能有效缓解股市下跌压力。
• 市场影响：美联储持续加息导致美债收益率上升，引发全球股市回调，影响国内金融市场。
• 操作建议：股指建议暂时观望，贵金属建议多单减持，铜建议谨慎看空。

贵金属

• 黄金：受海外政治风险和通胀预期支撑，建议多单减持。
• 白银：受LME市场影响，操作上建议观望。
• 市场动向：美元与美债收益率回调，对贵金属的利空边际减弱。

铜(CU)

• 市场表现：国内期指大幅低开并持续下挫，IC加权指数跌幅超8%。
• 供需分析：国内新增冶炼产能将集中释放，库存走低支撑铜价，但中期受宏观环境影响看空。
• 操作建议：建议暂时观望。

塑料(L)

• 市场表现：连塑主力合约期价跳空低开，维持低位震荡。
• 供需分析：进口料集中到港，供应压力显现，但下游补仓需求尚存。
• 操作建议：建议观望。

聚丙烯(PP)

• 市场表现：期价高位回落，震荡偏强。
• 供需分析：供应端检修减少，但需求端表现一般，市场处于紧平衡状态。
• 操作建议：建议观望。

甲醇(ME)

• 市场表现：期价震荡偏强，但下游抵触情绪显现。
• 供需分析：国内库存偏低，但节后供应压力可能增加。
• 操作建议：建议稳健者多单止盈离场观望。

玻璃(FG)

• 市场表现：主力合约维持震荡格局。
• 供需分析：新玉米上市，供应压力存在，但需求端支撑有限。
• 操作建议：建议空单逐步止盈离场观望。

白糖(SR)

• 市场表现：郑糖主力价格宽幅震荡。
• 供需分析：进口量减少，新榨季开榨，短期基本面偏强。
• 操作建议：建议空单滚动操作，期权方面可考虑在阻力位卖出看涨期权。

玉米

• 市场表现：昨日走强，1901合约上涨1.14%。
• 供需分析：临储玉米拍卖推进，新玉米上市，供应压力持续。
• 操作建议：建议逢高做空。

淀粉

• 市场表现：淀粉主力合约上涨1.59%。
• 供需分析：库存小幅下降，但新棉上市导致供给充足。
• 操作建议：建议观望。

豆油(Y)

• 市场表现：期价维持底部震荡，操作上建议多单轻仓持有。
• 供需分析：国内豆油库存创历史新高，但四季度消费旺季及中美贸易战支撑价格。
• 操作建议：多单轻仓持有。

菜籽类

• 市场表现：菜粕库存下降，豆菜粉价差扩大。
• 供需分析：国内进口菜籽库存减少，菜粕库存处于中性位置，但豆粕支撑较强。
• 操作建议：建议15正套，多单减仓。

棕榈油(P)

• 市场表现：短期维持底部震荡。
• 供需分析：马棕库存增加，但11月有望减产，国内棕榈油库存下降。
• 操作建议：建议多单轻仓持有。

棕榈油与菜籽类

• 马棕：短期库存压力不减，但11月减产预期支撑中期走势。
• 操作建议：多单轻仓持有。

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各品种操作建议汇总

品种	操作建议
股指	暂时观望
贵金属	多单减持
铜	谨慎看空
塑料	观望为宜
聚丙烯	观望为宜
甲醇	多单止盈观望
玻璃	空单逐步止盈
白糖	空单滚动操作
玉米	逢高做空
淀粉	观望
豆油	多单轻仓持有
菜籽类	15正套，多单减仓
棕榈油	多单轻仓持有

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风险提示

• 海外风险：美联储政策、中美贸易摩擦、英国脱欧进展等对市场情绪有较大影响。
• 国内政策：财政与货币政策的宽松预期与实际效果存在差异。
• 供需变化：部分品种如铜、豆油、棕榈油等受供需关系影响较大。
• 技术面：部分品种如股指、铜、塑料等技术面显示弱势或震荡。