20240901-华泰期货-橡胶月报_供应端干扰仍存_胶价有望延续强势_18页_1mb

报告总结

根据报告分析，9月全球天然橡胶产量预计环比继续回升，但由于海外产区天气干扰，供应增加有限，国内进口量回升幅度或低于往年。国内供应压力环比有所提升，但整体不大，增量主要以国产胶回升为主。

9月需求端预计将呈现季节性旺季特征，国内乘用车市场保持高景气度，重卡销量呈现季节性改善，轮胎出口延续高增长。在政策支持及传统旺季带动下，下游需求环比预计有所回升。

价格方面，受供应端收紧与需求旺季双重支撑，预计天然橡胶价格以偏强震荡为主，建议保持偏多思路，关注进口化进程。同时，丁二烯橡胶价格因供应制约和下游需求旺盛，预计将延续偏强震荡走势。

核心风险点包括国内产量及进口量大幅回升超预期、顺丁橡胶装置开工变化、轮胎需求明显走弱等。总体来看，市场供需格局及价格走势将重点关注天气对供应的影响以及需求释放的节奏变化。