20211022-国都期货-橡胶期货周报_供应存隐忧_胶价震荡偏强_10页_343kb

橡胶市场分析总结

核心内容

本报告分析了2021年10月22日橡胶市场的走势及基本面情况，重点探讨了供应端和需求端对橡胶价格的影响，并对后市进行了展望。

主要观点

1. 行情回顾

• 本周橡胶价格震荡，沪胶主力合约报收于14750元/吨，周涨幅为0.00%。
• INE20号胶报收于11580元/吨，周涨幅为-2.03%。
• 现货市场方面，主要橡胶产品价格有所上涨，如云南国营全乳胶、泰国RSS3、越南SVR3L等。

2. 基本面分析

（一）供应端情况

• 全球产量：9月份，ANRPC（亚洲橡胶生产者委员会）产量为112.43万吨，同比增长5.96%。
• 主要产区产量：
  • 泰国：产量38.11万吨，同比增长2.45%。
  • 印度尼西亚：产量28.31万吨，同比增长4.66%。
  • 马来西亚：产量5.50万吨，同比增长19.05%。
  • 越南：产量17.00万吨，同比增长13.33%。
• 出口情况：
  • 泰国出口量同比减少3.49%，环比减少46.08%。
  • 印度尼西亚出口量同比增长9.95%，环比增长0.21%。
  • 马来西亚出口量同比减少7.81%，环比增长7.51%。
  • 越南出口量同比增长6.65%，环比增长15.32%。

（二）需求端情况

• 轮胎企业开工率：10月21日当周，半钢胎开工率54.52%，全钢胎开工率58.53%，均较上周有所回升，但整体开工率仍偏低。
• 出口与产量：
  • 9月我国轮胎出口5238万条，同比增长7.31%，但环比下降2.98%。
  • 9月我国轮胎产量6871万条，同比下降15.75%，环比下降6.65%。
  • 1-9月我国轮胎出口43788万条，同比增长29.65%；产量累计66718万条，同比增长12.67%。

（三）汽车销量与重卡市场

• 汽车销量：2021年9月，我国汽车销量2067.10万辆，同比下降8.97%。
• 乘用车与商用车：
  • 乘用车销量175.05万辆，同比下降16.17%。
  • 商用车销量25.33万辆，同比下降33.63%。
• 重卡销量：9月重卡销量5.13万辆，同比下降29.22%，持续拖累需求预期。

关键信息

• 供应端利好：9月全球天然橡胶产量增长，但泰国因强降雨影响割胶及出口，预计冬季“拉尼娜”现象将加剧东南亚和中国地区的降雨，导致橡胶供应减少。
• 国内供应下降：四季度天然橡胶进入低产期，我国主产区将于11月中下旬陆续停割，供应量减少。
• 需求端疲软：轮胎厂开工率虽小幅回升，但整体仍偏低；汽车销量持续下滑，重卡市场表现尤其差，拖累橡胶需求预期。
• 整体趋势：由于供应端存在隐忧，橡胶价格维持震荡偏强走势。

后市展望

• 供应端：拉尼娜现象和季节性减产将对橡胶供应造成压力，价格可能因供应减少而上涨。
• 需求端：终端需求仍显不足，汽车销售数据不佳，重卡销量大幅下滑，短期内难以提振市场。
• 综合判断：预计橡胶价格将维持震荡偏强态势，但需关注实际需求变化和天气因素对供应的影响。

分析师简介

• 赵睿：经济学学士，金融硕士，现任橡胶期货分析师，擅长基本面研究，对橡胶产业链有丰富经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所拥有高水平的研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为客户提供专业服务。

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