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证券研究报告总结：【卓越推】环保行业精选推荐

核心内容概述

本期【卓越推】推荐环保行业股票清新环境（002573），认为其未来3个月内将显著跑赢市场，具备较高的投资价值。报告从政策背景、行业趋势、公司基本面及技术优势等多个维度对清新环境进行了深度分析，并提出了相应的投资建议。

主要观点

1. 政策驱动行业需求释放

• 环保税开征：2018年1月1日起实施的《中华人民共和国环境保护税法》标志着排污收费制度向环保税制度的转变，推动企业提高环保标准。
• 中央经济工作会议：明确“打赢蓝天保卫战”为短期重点，同时强调“水十条”和“土十条”的实施，为环保行业带来长期增长机遇。
• 政策影响：环保税的实施将加速污染治理需求释放，特别是大气治理、水环境修复和土壤修复领域。

2. 行业发展趋势

• 大气治理：火电行业超低排放改造基本完成，未来重点转向煤改气和非电领域，市场空间巨大。
• 非电领域：随着环保督查趋严，非电行业烟气治理需求逐步启动，未来市场潜力不低于火电领域。
• 水环境修复：2018年为“水十条”中期考核年，水治理项目将快速放量。
• 土壤修复：预计在2018年摸底工作完成后将加速推进。

3. 公司基本面分析

• 业绩表现：2017年1-9月，公司实现营收31.34亿元，同比增长57.65%；净利润6.18亿元，同比增长23.99%。
• 业务拓展：公司正从火电领域向中小燃煤锅炉改造和非电领域烟气治理拓展，2017年上半年在中小燃煤锅炉改造方面表现突出。
• 技术优势：拥有SPC-3D技术，为超低排放改造提供核心支撑；脱硫除尘一体化技术持续优化，具备成本与性价比优势。

4. 投资建议

• 盈利预测：预计2017-2019年EPS分别为0.93元、1.17元和1.48元。
• 投资评级：维持“增持”评级，认为其未来业绩增长空间较大，具备投资价值。

关键信息

推荐股票

• 清新环境（002573）
  • 收盘价（2018-01-05）：21.82元
  • 推荐理由：受益于环保政策推动，业绩增长显著，技术领先，业务拓展潜力大。

风险提示

• 政策风险：环保政策推进可能放缓。
• 治理需求不及预期：实际治理需求可能低于预期。
• 应收账款风险：公司应收账款管理需关注。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，行业竞争可能加剧。

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研究团队简介

• 范海波：信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员，拥有中国科学院和加拿大Concordia大学双硕士背景，具备丰富的行业研究经验。
• 吴漪：环保行业研究员，北京大学化学学士、环境生态学硕士，自2010年起从事环保行业研究，对行业趋势有深入理解。

投资建议评级说明

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