20170416-安信证券-电子设备行业深度分析：OLED显示的时代机遇，看屏看设备_25页_1mb

OLED显示行业的时代机遇与核心机遇总结

核心内容

OLED显示行业正处于快速发展阶段，大陆显示行业在全球化竞争中迎来了“结构化调整”的关键机遇期。LTPS与AMOLED技术的量产突破及投融资高潮，为显示产业链带来了前所未有的增长空间，特别是核心设备和显示产品有望实现进口替代并走向全球市场。

主要观点

• 产业链转移与技术升级：全球平板显示产业正从日本向台湾/韩国再向大陆加速转移，带来设备需求的显著增长。同时，随着新技术、新工艺的不断涌现，存量市场也推动设备持续升级换代。
• 国产设备替代加速：大陆设备厂商凭借技术积累、成本优势和地理服务优势，正逐步抢占市场份额并实现进口替代。未来，国产设备将向cell制程及前段array制程渗透。
• 市场需求旺盛：未来新建面板线的投资金额预计在3000亿至4000亿之间，其中module段设备需求占5%-10%。随着OLED在智能手机中的渗透率提升，对邦定、贴合等设备的需求将大幅增长。
• 行业创新与设备需求：智能手机的结构微创新（如大屏、指纹识别、压力触控、窄边框等）将推动显示相关设备的市场需求，为国产设备带来广阔的发展空间。

关键信息

• 投资机会：预计未来LTPS与AMOLED将成为中高端智能手机的主流显示技术，带来设备需求的快速增长。
• 市场格局：大陆面板厂商（如京东方、深天马、华星光电等）在全球市场份额中占据重要地位，未来有望承接高端产能，带动设备行业快速崛起。
• 设备需求增长：面板产线建设将带来大量设备投资需求，尤其是bonding、贴合、检测等后段设备。同时，随着OLED技术的普及，对设备的技术要求和数量也将提升。
• 技术发展：LTPS与AMOLED技术的成熟将推动设备产业链向高端发展，设备厂商需紧跟技术更新，以满足市场需求。

主要企业推荐

行业表现

• 相对收益：1M为0.00%，3M为-2.27%，12M为5.78%。
• 绝对收益：1M为0.00%，3M为1.78%，12M为11.33%。

风险提示

• LTPS/OLED行业发展不达预期。
• 设备行业发展不达预期。

行业机遇

• 结构微创新：智能手机的结构微创新（如大屏、指纹识别、压力触控、窄边框）将推动设备市场的需求增长。
• 国产替代：随着大陆面板厂商技术提升和产能扩张，国产设备将逐步替代进口设备，实现进口替代。
• 产业链协同：面板厂商与设备厂商将形成更紧密的合作关系，共同推动行业技术进步与市场拓展。

技术与市场趋势

• OLED普及：OLED在智能手机中的渗透率将不断提升，未来可能覆盖中低端市场。
• 设备需求：随着OLED的普及，对邦定、贴合等设备的需求将显著增加，同时对检测设备的依赖度也在提升。
• 产业转移：全球平板显示产业正向大陆转移，设备需求空间广阔，带来新的市场机会。

未来展望

• 设备国产化：设备国产化率提升是行业发展的趋势，随着技术积累和市场拓展，国产设备有望在全球市场占据一席之地。
• 投资建议：重点推荐深天马A、智云股份、精测电子和联得装备，同时建议关注京东方A、正业科技、劲拓股份等企业。
• 市场空间：预计2020年前围绕显示模组以及周边的设备需求将达到数百亿市场规模，为设备厂商带来巨大增长机遇。

结论

OLED显示技术的成熟和普及，为显示产业链带来了新的机遇。大陆面板厂商在技术、产能和市场方面不断突破，国产设备正加速实现进口替代。未来，随着新技术和新工艺的不断涌现，设备行业将迎来快速发展，为相关企业带来丰厚回报。