20240619-东方财富证券-电子设备行业专题研究_新型显示系列报告之二_OLED周期复苏与国产替代双机遇_28页_2mb

投资要点

• OLED技术进步与市场竞争格局优化
  OLED 显示技术在性能与成本上持续优化，已从智能手机主导转向智能穿戴、车载等中尺寸应用场景拓展。中韩厂商仍占据产能主导地位，但中国面板厂商份额快速提升，在全球 OLED 智能手机面板市场已超过 50%，并计划通过 86 代产线建设巩固领先地位，推动国产替代进程。

• 量价齐升与国产替代机遇
  智能手机市场复苏与折叠屏手机快速增长、苹果等品牌推动中大尺寸 OLED 渗透，共同带动面板需求。供应端产能增长有限，供需矛盾持续至 2025 年底，推动价格回升、面板厂业绩改善。有机发光材料与设备国产化进程加速，设备投资额巨大，国内设备企业面临良好发展机遇。

关注点概览

• 国产 OLED 面板厂商：京东方、维信诺
• 设备国产化：联得装备 (模组设备)，奥来德 (蒸发源设备)，莱特光电 (有机发光材料)

风险提示

• 宏观经济周期风险、显示技术竞争风险、地缘政治障碍、细分领域竞争加剧。