20220927-东海证券-电子行业周报_Pico_4如期而至_助推VR市场成长_9页_993kb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业整体表现疲软，申万电子指数下跌5.1%，跑输沪深300指数（下跌1.95%）3.24个百分点。在全部申万一级行业中排名29位，PE(TTM)为25.9倍。各子板块均出现不同程度下跌，其中半导体、消费电子、光学光电子等板块跌幅较大，分别为-6.40%、-5.39%、-4.40%。电子化学品板块跌幅最小，为-3.54%。

主要观点

1. Pico 4发布，推动VR市场发展

• 发布信息：字节跳动旗下VR品牌Pico于9月22日发布Pico 4，欧洲起售价为429欧元，略低于Meta Quest 2。
• 技术升级：Pico 4采用Pancake光学方案，大幅减轻设备重量，提升用户使用体验。配备4K+超视感屏、90Hz刷新率和1600万像素RGB摄像头，提升显示效果和环境感知能力。
• 市场影响：Pico 4的硬件与内容升级，以及性价比优势，有望提高VR设备的市场渗透率，加速国产VR市场成长。建议关注国产VR产业链相关个股。

2. 海外高通胀抑制需求，结构性机会显现

• 行业趋势：全球电子行业进入下行周期，2022年Q2半导体市场收入首次下滑，主要受海外高通胀影响，打击消费者信心，导致需求不足。
• 投资策略：在整体需求疲软的背景下，建议关注安全边际较高、具备业绩反转潜力的面板行业，以及受益于新能源等下游需求增长的功率半导体行业。

关键信息

1. 行情回顾

2. 行业数据跟踪

• TV面板价格：2022年Q3主流尺寸TV面板价格全面低于现金成本，9月价格进一步下跌，跌破上一轮周期最低点。
• 我国智能手机出货量：2022年7月出货量为1911.7万部，同比下降31.2%；1-7月累计出货量1.53亿部，同比下降23.0%。
• 全球平板出货量：2022年第二季度出货量4050万台，同比增长0.15%。苹果以31%的市场份额领先。
• 中国PC销量：8月销量269万台，同比上升10.2%；商用市场受疫情影响，销量同比下降。

3. 行业动态

• IDC：AR市场仍待长期发展：预计2022年底全球AR头戴式装置出货量年对年衰退8.7%，但未来5年复合增长率可达70.3%，到2026年预计达410万台。
• IDC：iPhone 14巩固高端市场优势：高端手机市场逆势增长，iPhone 14系列通过外观与影像升级，有望提升市场份额。
• TrendForce：OLED手机面板渗透率将超50%：预计2023年OLED在手机市场的渗透率将突破50%，苹果或将在2024年后推动OLED在IT产品中的应用。
• Omdia：半导体市场收入首次下滑：2022年Q2半导体市场收入1581亿美元，同比下降1.9%，结束连续8个季度增长。

4. 公司要闻

• 利扬芯片：完成全球首颗北斗短报文SoC芯片测试方案开发，进入量产阶段。
• 瑞芯微：推出HDR Vivid认证的8K电视盒子，搭载RK3588S芯片。
• 光弘科技：开始逆变器的批量生产。
• 格林精密：越南工厂建设推进，预计2022年第四季度试产。
• 鹏鼎控股：多款车型产品批量供货，包括自驾域控制器、雷达模组等。
• 拓邦股份：纳离子技术已具备批量生产能力。
• 蓝思科技：与智能可穿戴设备知名客户建立合作。
• 漫步者：推出W82ONB双金标版降噪耳机，定价399元，9月26日开售。

5. 上市公司公告

• 福光股份：获得政府补助共计462.67万元。
• 国芯科技：拟投资5000万元设立全资子公司，推进RISC-V CPU研发。
• 五方光电：股东计划减持不超过1.71%股份。
• 弘信电子：向江西弘信增资11500万元，持股比例提升至95.35%。
• 徕木股份：股东计划减持1.00%股份。
• 骏亚科技：控股股东减持2%股份。
• 长光华芯：获得政府补助5187.9万元。
• 芯朋微：完成1,697,327股回购，平均价格64.76元/股。
• 歌尔股份：副总裁增持11万股，金额307.32万元。
• ST联建：刘虎军先生计划减持2%股份。

风险提示

1. 全球宏观经济波动风险
2. 下游终端需求不及预期风险
3. 新技术发展及商业化不及预期风险
4. 中美贸易摩擦风险
5. 国产替代不及预期风险

投资建议

• 半导体材料：国产替代仍处初期，硅片、CMP材料及光刻胶具备较大替代空间，关注鼎龙股份、沪硅产业。
• 功率半导体：受益于新能源行业扩张，关注斯达半导、时代电气。
• 面板行业：价格持续下跌，预计10月进一步缓解，关注京东方A、TCL科技。