20220927-国信证券-电子行业周报_PICO_4新品海外正式亮相_vivo全新折叠旗舰即将发布_12页_1mb

报告摘要

电子行业周报总结

核心内容

市场走势
- 上证指数、深证成指、沪深300指数在过去一周分别下跌 $1.22%$、$2.27%$ 和 $1.95%$。
- 电子行业整体下跌 $5.19%$，其中半导体板块跌幅最大，为 $6.40%$。
- 年初以来电子行业累计下跌 $34.54%$，市场对消费电子复苏逻辑认同度仍不高，板块性行情缺乏基本面支撑。
重点推荐
- 消费电子：关注果链企业（立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股等）以及受益于新能源、VRAR、折叠屏等趋势的个股（博敏电子、福立旺、东山精密、福蓉科技、精研科技、康冠科技、视源股份、光弘科技等）。
- 半导体：推荐受益于面板价格下行的康冠科技、视源股份，以及具备技术优势的圣邦股份、晶晨股份、闻泰科技、士兰微、时代电气等。
- 设备及材料：关注北方华创、鼎龙股份、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业-U、中晶科技等，这些公司具备较高的成长潜力和估值优势。
- 被动件：推荐江海股份、顺络电子、三环集团、风华高科、洁美科技、泰晶科技等，这些公司有良好的盈利预测和估值表现。
行业动态
- 新能源汽车：9月新能源汽车销量预计增长，渗透率将提升至 $29.7%$，但全球汽车缺芯问题依然存在，预计年底减产量将攀升至 $407.12$ 万辆。
- VR与折叠屏：vivo即将发布 X Fold+ 折叠旗舰，苹果也在研发折叠屏设备，预计 VR 市场将因新品发布而持续增长。
- 半导体：英伟达和高通发布新一代智能汽车芯片，算力提升显著，国内相关企业如晶晨股份、瑞芯微、全志科技等值得关注。
- 政策支持：工信部表示 2021 年我国集成电路销售额首次突破万亿元，未来将推动产业高质量发展。
重点公司盈利预测及估值
- 表格中列出了多个重点公司的 EPS、PE、CAGR 和 PEG 等关键财务指标，其中多数公司获得“买入”或“增持”评级，显示其在市场中的吸引力。

主要观点

消费电子行业短期面临市场波动，但果链企业及新能源、VRAR、折叠屏等领域的优质个股仍具投资价值。
半导体行业虽然整体下跌，但部分公司因技术优势和市场前景表现良好，具备较强盈利能力和估值弹性。
电子行业整体面临一定的去库存压力，但国内半导体企业已初见成效，有望在下一轮发展中强者恒强。
折叠屏和 VR 领域的创新产品将推动相关产业链的发展，是未来值得关注的方向。

关键信息

vivo X Fold+：即将发布，搭载高通骁龙8+芯片，支持高速快充，设计、性能、体验进一步升级。
PICO4：海外发布，国内发布会即将举行，提供丰富的内容生态，采用 Pancake 光学方案，重量轻、分辨率高。
英伟达 Thor 芯片：性能达到 2000TFLOPS，可接管自动驾驶和智能座舱，实现车内计算单元统一。
高通 Snapdron Ride Flex：最高级别 AI 算力可达 2000TOPS，支持智能驾驶、智能座舱和通信等能力。
2021 年集成电路销售额：首次突破万亿元，国内半导体产业成长迅速，但仍有基础薄弱和高端芯片供给不足等问题。
市场动态：多个公司发布利好公告，如歌尔股份高管增持、鼎龙股份股权激励行权等，表明市场信心有所回升。

风险提示

疫情反复可能影响下游需求。
产业发展不及预期。
行业竞争加剧。

重点投资组合

消费电子：立讯精密、歌尔股份、博敏电子、福立旺、东山精密、福蓉科技、精研科技、康冠科技、易德龙、传音控股、视源股份、世华科技、鹏鼎控股、三利谱、京东方A、光弘科技、海康威视、长信科技。
半导体：圣邦股份、雅创电子、峰昭科技、闻泰科技、晶晨股份、华虹半导体、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、扬杰科技、斯达半导、韦尔股份、芯朋微、北京君正、晶丰明源、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子。
设备及材料：北方华创、鼎龙股份、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业-U、中晶科技。
被动件：江海股份、顺络电子、三环集团、风华高科、洁美科技、泰晶科技。

行情回顾

过去一周，电子行业整体下跌 $5.19%$，其中半导体跌幅最大，为 $6.40%$。
恒生科技指数、费城半导体指数、台湾资讯科技指数也均出现下跌。
沪股通和深股通持仓变化显示，部分公司如立讯精密、晶晨股份、闻泰科技等获得净流入，而部分公司如歌尔股份、斯达半导等出现净流出。

行业动态

新闻概览：包括博世中国总裁提及芯片短缺、国务院深化电子电器行业管理、安森美扩建碳化硅工厂、全球半导体市场收入首次下滑、印度智能手机出货量增长、iPhone 14 高端机热销、全球蜂窝物联网模组出货量增长、DRAM 价格下跌、中国电子元器件产业规模突破 2 万亿、鸿蒙操作系统装机量超 3 亿台、三星在半导体销售额上领先等。
重点公司公告：涉及高管增持、股权激励行权、减持计划终止、股份回购、发行股票调整等，显示公司动态和市场反应。

总结

电子行业在过去一周整体表现不佳，但部分优质个股因技术创新和行业趋势仍具投资价值。消费电子板块需关注果链企业及新兴趋势如新能源、VRAR、折叠屏等。半导体行业虽然面临短期压力，但部分企业因技术优势和市场需求表现出色。设备及材料和被动件领域亦有良好表现，具备较高的成长性和估值弹性。整体来看，电子行业仍存在结构性机会，建议关注具备技术和市场优势的个股。

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