20220313-太平洋-电子行业周报_iphone_SE3如期而至_疫情加剧供应链有重陷卡顿可能_14页_1mb

报告摘要

本周电子行业指数下跌 4.27%，市场整体承压。在350只标的中，仅有51只上涨，而297只下跌，其中跌幅超过10%的有27只。行业面临多重不确定性，包括国内疫情扩散对供应链的影响、俄乌战争对全球半导体产业链的冲击，以及部分关键原材料供应短缺带来的风险。

iPhone SE3发布：苹果春季新品发布会推出iPhone SE3，其价格高于市场预期，但因其性价比和对5G网络的支持，对安卓阵营构成较大压力。
行业趋势：2022年传统安卓手机供应链面临较大成长压力，终端市场持续萎缩，用户进一步向苹果等头部品牌集中。
供应链风险：国内疫情扩散导致物流管控和工厂停工，可能对供应链企业一、二季度运营造成影响。叠加俄乌战争及欧美制裁，电子板块短期面临不确定性。
投资建议：我们下修电子行业评级至“中性”，但重点推荐部分细分领域公司，如超频三、珠海冠宇、闻泰科技、康强电子、天通股份，认为其在国产替代、成本优化和新技术应用方面具备成长潜力。

中国智能手机市场：1月销量约3087万部，同比增长 0.4%，环比增长 38.6%。
OPPO与vivo：销量分别环比增长 42.6% 和 55.8%，但同比下降 21.1% 和 13.2%。
荣耀表现突出：销量同比增长 242.9%，环比增长 54.4%，有望在3月17日发布春季新品冲击中高端市场。
苹果表现稳定：1月销量同比正增长 11.4%，iPhone13连续四个月蝉联单机销量冠军。
半导体先进封装市场：2021年资本支出约 119亿美元，市场规模约 27.4亿美元，预计2027年将达 78.7亿美元，年复合增长率 19%。
晶圆代工市场：2020年增长 21%，2021年增长 26%，若2022年增长 20%，则将是自2002-2004年以来最强劲的三年增长期。
俄乌战争影响：乌克兰两大氪气供应商暂停营运，影响全球 45%-54% 的半导体级氪气供应，加剧芯片短缺风险。
中国晶圆代工市场：2021年市场份额升至 8.5%，但高端代工仍面临挑战，预计2026年份额将保持稳定。

公司名称	推荐逻辑
超频三	聚焦锂电正极材料，具备闭环产业链优势，未来有望实现规模化布局。
珠海冠宇	国内电芯领域仅次于ATL，技术积淀深厚，正在向手机、可穿戴、动力等领域拓展。
闻泰科技	具备全球领先的IDM产能，受益于半导体国产替代，叠加产业链布局，有望成为行业龙头。
康强电子	封装引线框架和键合金线需求增长，工艺技术领先，成长拐点明确。
天通股份	多领域成长潜力大，Miniled带动蓝宝石业务回暖，颗粒硅技术有望推动光伏行业升级。

在行业整体承压的背景下，建议关注受益于国产替代、技术升级及产业链整合的细分领域公司，尤其是具备技术优势和成长潜力的标的。短期需警惕疫情与地缘政治带来的供应链风险，长期则看好半导体、新能源汽车、5G等相关领域的持续发展。

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