20210922-湘财证券-能源设备行业数据点评_8月能源价格持续上涨_设备投资增速有待企稳回升_5页_508kb

能源设备行业数据点评总结

核心内容

本报告分析了2021年8月能源设备行业的市场表现及投资情况，指出能源价格持续上涨，但设备投资增速尚未企稳回升。整体行业评级为“增持”，认为未来能源设备行业有望受益于能源需求增长及投资恢复。

主要观点

1. 能源价格持续上涨

• 原油价格：

  • IPE布油价格为74.68美元/桶，环比上涨14.89%，年初至今上涨47.39%。
  • WTI原油价格为70.51美元/桶，环比上涨13.27%，年初至今上涨48.91%。
  • 受美国API原油库存持续下降影响，国际油价维持在70美元/桶以上。

• 天然气价格：

  • IPE天然气价格为182.20便士/色姆，环比上涨75.28%，年初至今上涨210.13%。
  • NYMEX天然气价格为4.80美元/mmBtu，环比上涨25.15%，年初至今上涨84.69%。
  • 受极端天气及燃气发电替代燃煤发电等因素影响，全球天然气需求快速增长，价格仍呈上涨趋势。

• 煤炭价格：

  • 我国动力煤期货价格为1,057.80元/吨，环比上涨37.23%，年初至今上涨57.55%。
  • 秦皇岛港Q5500动力煤市场价为1,357.50元/吨，环比上涨29.59%，年初至今上涨132.05%。
  • 夏季消费旺季叠加供给受限，煤炭价格仍维持上涨趋势。

2. 投资情况分析

• 油气开采业投资：

  • 8月油气开采业固定资产投资累计增长-2.90%，降幅扩大。
  • 受能源双控政策影响，投资增速难企稳回升。

• 煤炭采选业投资：

  • 8月煤炭采选业固定资产投资累计增长4.40%，增速持续下滑。
  • 尽管环保政策收紧限制产能扩张，但优质煤炭企业仍有望保持稳定增长。

• 采矿业投资：

  • 8月采矿业固定资产投资累计增长6.70%，增速进一步下降。

3. 产量与产能利用率

• 原油产量：

  • 8月天然原油产量1,702.80万吨，同比增长2.30%。
  • 1-8月累计产量1.33亿吨，同比增长2.40%。

• 原煤产量：

  • 8月原煤产量3.35亿吨，同比增长0.80%。
  • 1-8月累计产量25.97亿吨，同比增长4.40%。

• 产能利用率：

  • 油气开采行业产能利用率维持在90.30%高位。
  • 煤炭开采行业产能利用率小幅上升至73.10%，处于历史较高水平。

关键信息

• 行业评级：增持

• 投资建议：

  • 国际油价维持高位，预计油气公司资本开支将企稳回升，带动油气设备行业回暖。
  • 天然气需求增长推动价格上涨，将带动相关资本开支增加。
  • 煤炭价格持续上涨，提升行业盈利，优质企业固定资产投资有望稳定增长。

• 风险提示：

  • 原油供给大幅增加
  • 全球经济复苏不及预期

数据图表来源

• 图1：国际原油价格变化
• 图2：API原油库存变化
• 图3：国际天然气价格变化
• 图4：美国天然气库存及同比变化
• 图5：我国动力煤价格走势
• 图6：环渤海六港煤炭库存变化
• 图7：油气开采业利润与固定资产投资额增速
• 图8：我国天然原油累计产量及增速
• 图9：煤炭采选业利润与固定资产投资额增速
• 图10：我国原煤累计产量及增速
• 图11：采矿业利润总额与固定资产投资额增速
• 图12：我国油气开采、煤炭采选行业产能利用率
• 图13：中国PMI走势
• 图14：摩根大通全球制造业PMI走势

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

重要声明

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