20221011-湘财证券-能源及重型设备行业数据点评_9月能源价格走势不一_行业资本开支增速持续下移_6页_717kb

能源及重型设备行业数据点评总结

核心内容

本报告对2022年9月能源价格走势及行业资本开支情况进行分析，重点聚焦国际原油、天然气和煤炭的价格变化，以及采矿业的投资与产量数据。

能源价格走势

• 国际原油价格：截至10月10日，IPE布油价格为96.1美元/桶，环比上涨3.9%，年初至今上涨21.7%；WTI原油价格为90.8美元/桶，环比上涨5.5%，年初至今上涨19.5%。OPEC+决定自11月起减产200万桶/日，推动油价止跌回升。
• 国际天然气价格：IPE天然气价格为298.0便士/色姆，环比下跌20.5%，年初至今上涨36.8%；NYMEX天然气价格为6.52美元/mmBtu，环比下跌18.8%，年初至今上涨70.8%。欧洲和美国天然气价格因气候偏暖和库存上升而回落。
• 我国动力煤价格：动力煤期货收盘价为831.0元/吨，环比下跌22.3%，年初至今上涨16.4%；秦皇岛Q5500动力煤市场价为1,496.0元/吨，环比上涨15.1%，年初至今上涨109.6%。供暖需求增加推动动力煤价格上涨。

采矿业投资与产量

• 投资增速：2022年8月，油气开采业固定资产投资累计增长12.7%；煤炭采选业增长28.2%；采矿业整体增长6.9%。今年以来，采矿业固定资产投资增速持续下降。
• 产量增速：2022年1-8月，原油累计产量1.37亿吨，同比增长3.2%；天然气累计产量1,437.1亿立方米，同比增长5.5%；原煤累计产量29.3亿吨，同比增长11.0%。石油、天然气和煤炭产量增速保持平稳。
• 开工率：二季度油气开采行业产能利用率为92.3%，煤炭开采行业为74.3%，均较一季度有所回落。

主要观点

• 国际能源价格受地缘冲突影响持续上涨，且在中长期可能维持高位。
• 油气公司资本开支增速开始持续上升，反映行业对未来的预期增强。
• 国内煤炭行业在供给紧平衡背景下，煤价高位运行，企业盈利增长推动资本开支增加。
• 政策层面，增产保供和先进产能置换等措施将继续支持优质煤炭企业的固定资产投资。

关键信息

• 行业评级：能源及重型设备行业维持“增持”评级。
• 投资建议：关注油气和煤炭行业的资本开支增长及政策驱动因素。
• 风险提示：
  • 能源价格大幅下降可能抑制企业资本开支意愿；
  • 全球经济增长放缓可能对能源需求造成影响。

公司公告摘要

1. 国机重装：截至2022年9月，公司及其子公司累计获得政府补助3,973.95万元，其中新增政府补助增加当期利润37.79万元，递延收益3,936.16万元。
2. 杰瑞股份：筹划境外发行全球存托凭证（GDR）并在瑞士证券交易所上市，以支持国际化战略和双主业布局。
3. 道森股份：选举陈贤生先生为第五届董事会副董事长，任期至第五届董事会届满。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

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