20220701-湘财证券-能源及重型设备行业数据点评_6月能源价格略有下降_行业资本开支增速进一步回落_6页_854kb

能源及重型设备行业数据点评总结

核心内容

本报告为湘财证券研究所于2022年7月1日发布的能源及重型设备行业数据点评，主要分析了2022年6月能源价格变化、行业资本开支情况以及投资建议。

主要观点

能源价格变化

• 原油价格：6月IPE布油价格为114.9美元/桶，环比下跌6.5%，年初至今上涨45.6%；WTI原油价格为106.0美元/桶，环比下跌8.0%，年初至今上涨39.5%。价格下跌主要由于市场担忧欧美经济下滑影响能源需求。
• 天然气价格：IPE天然气价格环比上涨43.9%，年初至今上涨14.6%；NYMEX天然气价格环比下跌26.31%，年初至今上涨68.0%。美国天然气价格下跌主要受消费支出下滑影响。
• 煤炭价格：我国动力煤期货价格为836.4元/吨，环比下跌5.0%，年初至今上涨20.5%；秦皇岛Q5500动力煤市场价为1235.0元/吨，环比上涨2.1%，年初至今上涨56.3%。煤价上涨主要因用电高峰来临。

行业投资与产量

• 投资增速：2022年5月，油气开采业固定资产投资累计增长12.4%，煤炭采选业增长40.7%，采矿业增长17.3%。受疫情影响，采矿业资本开支有所下降。
• 产量增速：1-5月原油产量同比增长4.1%，天然气产量增长5.8%，原煤产量增长10.4%。三类能源产量增速均有所放缓。
• 产能利用率：一季度油气开采行业产能利用率达92.4%，创历史新高；煤炭开采行业产能利用率74.9%，略有回落。

关键信息

投资建议

• 行业评级：维持“增持”评级。
• 理由：
  • 国际能源价格因地缘冲突持续高位，中长期可能改变全球能源供给格局，支撑油气价格。
  • 油气公司资本开支增速开始持续上升。
  • 国内煤炭行业在供给紧平衡下，煤价高位运行，企业盈利增长推动资本开支增加，政策支持下固定资产投资有望维持增长。

风险提示

• 能源价格大幅下降可能导致企业资本开支意愿减弱。
• 全球经济增长放缓可能对能源需求产生负面影响。

公司公告

1. 大宏立：副总经理杨中民先生于2022年6月30日完成减持计划，减持273,200股，占公司总股本0.2855%。
2. 郑煤机：部分董事及高级管理人员计划在15个交易日后六个月内通过集中竞价交易方式减持合计不超过2,654,680股，占公司总股本0.149%。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

• 本报告由湘财证券研究所编写，基于合法获取的信息，但不对信息的来源、准确性及完整性做任何保证。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。
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