20151229-华泰证券-研究所晨报_科远股份_002380_崛起中的优秀机器人及智能制造信息化集成商_17页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概览

本报告是2015年12月29日发布的华泰证券研究所晨报，涵盖了多个行业的市场表现、重点公司分析、宏观政策解读以及行业动态等内容，旨在为投资者提供有价值的参考信息。

主要观点与关键信息

一、市场数据

• 国内市场指数：

  • 上证综指：3533.78，下跌2.59%
  • 沪深300：3727.63，下跌2.88%
  • 中小盘指：5364.72，下跌2.39%
  • 创业板指：2735.49，下跌2.12%
  • 国债指数：154.53，上涨0.11%

• 股指期货表现：

  • 沪深300：3727.63，下跌2.88%
  • IF1602：3599.00，下跌3.65%
  • IF1606：3465.00，下跌3.37%
  • IF1601：3647.60，下跌3.72%
  • IF1603：3560.40，下跌3.77%

• 大宗原材料：

  • 铝：10,555.00，下跌2.94%
  • 天然橡胶：10,335.00，下跌2.64%
  • 白砂糖：5,579.00，下跌0.84%
  • 黄玉米：1,857.00，下跌2.52%
  • 阴极铜：35,630.00，下跌1.74%

• 国际市场指数：

  • 香港恒生：21919.62
  • H股指数：1993.25
  • 红筹股指数：2675.35
  • 日经225：18873.35
  • 道琼斯：17552.17
  • 标普500：2060.99
  • 纳斯达克：5048.49
  • 德国DAX：10727.64
  • 法国CAC：4663.18
  • 波罗的海：478.00
  • 富时100：11250.37

二、今日焦点

1. 科远股份(002380)

• 行业背景：机器人及智能制造信息化集成商，随着人工智能和机器换人需求增加，行业增长空间大。
• 公司优势：技术正在转化为现金流和业绩，未来3年净利润复合增速预计为50%。
• 估值与评级：当前市值约80亿元，目标市值为45-50亿元，给予“买入”评级。

2. 大连友谊(000679)

• 转型方向：打造金融产业链，收购“一篮子”金融子公司。
• 盈利预测：预计2016-2018年净利润分别为10、13、16亿元，参考市场PE为35-38倍，预计2016年市值350-380亿元。
• 评级：当前市值272亿元，上涨空间约30%-40%，首次给予“增持”评级。

3. 辽宁成大(600739)

• 战略转型：收购中华控股，进军保险领域，成为金融版图的重要一环。
• 盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为1.41元、1.65元、1.96元，合理价格区间为29-31元。
• 评级：首次覆盖给予“增持”评级。

4. 超华科技(002288)

• 战略方向：开启“电路解决方案提供商+智慧城市方案解决和服务运营商”双轮驱动战略。
• 盈利预测：预计2015-2017年净利润分别为2892万、5022万、6715万，若贝尔信业绩达标，2016年业绩将超1亿元。
• 目标市值：130-150亿元，目标价13.95-16.10元。
• 评级：首次覆盖给予“增持”评级。

三、宏观与策略

1. 海外周报

• 英国加息：预计英国加息将推迟，中美利差收窄。
• 经济影响：英国经济数据疲软，加息预期降低，货币政策未明朗。

2. 国内周报

• 美元走弱：人民币对美元贬值趋势可能持续。
• 上游产业：有色、煤价、油价回升，但需求疲软。
• CRB指数：涨跌互现，总体表现偏弱。

3. 工业企业利润数据点评

• 利润跌幅收窄：11月工业企业利润总额同比下降1.4%，跌幅较10月收窄。
• 主要因素：产品销售上升、成本回落、营业外净收入增加、投资收益增加。
• 企业性质：国有控股企业是利润下跌的主要原因。
• 行业前景：工业企业利润短期内难有根本性改善，需关注去产能与去库存。

四、行业与公司

1. 机器人与智能制造

• 行业前景：机器人应用下游不断扩展，行业增长无边界。
• 公司前景：科远股份具备较大成长空间，给予“买入”评级。

2. 金融转型

• 大连友谊：打造金融产业链，未来可能成为纯正金控平台。
• 辽宁成大：通过收购中华控股，进军保险领域，预计未来三年EPS增长显著。

3. 医药生物

• 板块表现：医药板块上涨2.27%，跑赢大盘。
• 子板块：中药板块领涨，医疗服务板块表现较弱。
• 投资建议：关注区域信息化和转型企业，如华邦健康、西陇科学等。

4. 建筑与建材

• 重点推荐：神州长城、达实智能，关注弘高创意复牌机会。
• 行业逻辑：一带一路、转型成长、地产后产业链、基建等方向值得关注。

5. 有色与新材料

• 蓝科锂业：产能扩张不会对锂行业供给格局和价格产生实质性影响。
• 京津冀石墨烯联盟：成立推动石墨烯产业发展，板块整体表现较好。

五、重点报告与评级调整

六、行业动态

• 教育法及高等教育法修订：推动区域医疗信息化平台建设，产业资本将整合资源。
• 蓝科锂业产能扩张：预计未来2年产量为7000-10000吨，对全球供给格局影响有限。
• 3D打印技术：中国建筑获3D打印发明专利，英国Tamicare开始生产3D打印智能纺织品。
• 金融行业：大连友谊完成金融资产收购，成为金控平台；陕国投A布局多元金融。

七、风险提示

• 宏观经济下行：可能影响企业盈利。
• 市场波动：行业周期性波动、市场竞争加剧、资产重组不及预期。
• 政策风险：美联储加息、人民币贬值、企业转型效果不达预期。

八、投资建议

• 关注成长股：如科远股份、超华科技、神州长城等。
• 关注政策利好：如一带一路、金融转型、区域信息化等。
• 关注行业趋势：如智能制造、智慧医疗、金融控股等。

九、免责申明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点可能随市场变化调整，投资者需自行判断。