2017-新三板3C机器人行业研究报告：3C机器人市场正爆发，全能型系统集成商站在风口_28页-2mb

3C机器人行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了3C机器人行业的发展前景、市场潜力、面临的挑战及未来的机会。随着“机器换人”趋势的推进，3C机器人市场正迎来爆发期，而具备集成能力、核心技术及良好客户资源的国内企业有望在这一浪潮中脱颖而出。

主要观点

1. “机器换人”是必然趋势

• 3C产品越来越轻薄、集成度高，人工生产已难以满足制造工艺需求。
• 人工成本上升，机器人成本下降，投入产出比优势明显，推动“机器换人”进程。

2. 3C机器人市场潜力巨大

• 3C产品市场总规模达9.8万亿元（2016年），年均增速约9%。
• 中国工业机器人销量持续增长，2016年达9万台，同比增长31%。
• 3C机器人销量增速高于全行业，2016年同比增长47.9%。
• 当前3C机器人密度远低于日韩，市场空间巨大。

3. 市场发展面临多重阻碍

• 产品生命周期短：频繁工艺更新使机器人难以适应，增加成本回收难度。
• 非标准化流程：小客户多样需求使定制难度大，系统集成商面临研发成本高、效率低的问题。
• 缺乏行业标准：无成熟经验可借鉴，导致自动化进程缓慢。
• 稳定性顾虑：3C厂商对国产机器人信任度低，偏好进口产品。

4. 国产机器人具备弯道超车契机

• 地利优势：中国集中70%的3C产能，国产厂商更了解制造工艺。
• 性价比优势：国产机器人价格仅为进口同级别产品的1/2甚至1/3，回本期短。
• 大厂验证：华为、伟创力等大厂使用国产机器人，提升其市场认可度。
• 成本优势：在经济低迷背景下，成本控制成为首要考量，国产机器人更具吸引力。

5. 全能型系统集成商优势明显

• 集成能力是核心，能提供高效、合适的解决方案。
• 自主研发制造能力与系统集成能力结合，可打破传统厂商的局限。
• 柔性化和标准化技术可解决自动化难题，提升生产效率与稳定性。

关键信息

3C机器人类型及特点

3C机器人市场发展数据

• 2016年中国工业机器人销量达9万台，同比增长31%。
• 2016年3C家电行业工业机器人销量达2.07万台，同比增长47.9%。
• 2015年国内工业机器人密度为49，远低于日韩水平。
• 3C机器人密度不足20，与日韩差距巨大。

标的推荐标准

• 具有一定规模
• 拥有核心技术
• 具有自主生产设备能力
• 拥有知名客户资源

标的推荐

1. 中源智人 (833135)

• 主要产品：3D-AOI检测机器人、SCARA机器人、激光焊锡插件协作机器人、全贴合机器人等。
• 技术优势：拥有国家科技进步二等奖、广东省科技进步一等奖的立体视觉技术。
• 客户资源：与伟创力等大厂合作，获得良好市场认可。
• 财务预测：

  年份	营业总收入(百万元)	归属母公司股东净利润(百万元)	市盈率
  2014A	197.27	8.41	16.3
  2015A	83.31	6.88	32.1
  2016A	127.29	-13.54	-16.3
  2017E	215.00	14.74	15.0
  2018E	315.00	27.73	8.0
  2019E	450.00	47.01	4.7

2. 深科达 (831314)

• 主要产品：ACF贴合设备、OCA贴合设备、AOI检测设备、邦定设备等。
• 技术优势：拥有数百项成熟产品设计和解决方案，客户资源丰富。
• 财务数据：

  年份	营业总收入(百万元)	归属母公司股东净利润(百万元)	市盈率
  2014A	120.9	17.1	16.7
  2015A	174.3	34.2	13.8
  2016A	182.3	20.9	23.1

3. 利和兴 (834013)

• 主要产品：自动化测试设备、组装设备、包装设备、工业焊接机器人等。
• 技术优势：产品高度标准化，获得华为高度认可。
• 财务数据：

  年份	营业总收入(百万元)	归属母公司股东净利润(百万元)	市盈率
  2014A	36.6	1.6	44.6
  2015A	106.3	10.8	9.7
  2016A	171.6	20.3	23.0

4. 清大天达 (833665)

• 主要产品：超声波气流清洗机、老化生产线、聚酰亚胺转移印刷机、丝网印刷机等。
• 技术优势：产品种类丰富，TFT/OLED清洗设备技术门槛高。
• 客户资源：拥有京东方、华星光电等优质客户。
• 财务数据：

  年份	营业总收入(百万元)	归属母公司股东净利润(百万元)	市盈率
  2014A	126.32	2.70	71.7
  2015A	125.79	12.69	15.3
  2016A	180.96	22.79	11.1

3C机器人市场趋势与建议

• 趋势：单元化设计向整线化设计发展，系统集成能力成为竞争核心。
• 建议：关注具备系统集成能力、核心技术、优质客户资源及高性价比的公司，如中源智人、深科达、利和兴、清大天达等。
• 行业前景：3C机器人市场空间广阔，有望带动国产机器人行业实现弯道超车。