20151229-华泰证券-研究所晨报_17页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告是华泰证券研究所发布的《综合产品研究/研究所晨报》，涵盖市场数据、今日焦点、其他报告、深度研究、宏观与策略、行业与公司、信息速递等多个板块，主要分析了2015年12月29日的市场动态、重点公司评级、行业发展趋势以及政策变化对市场的影响。

主要观点

一、市场数据

• A股市场：整体表现疲软，上证综指、沪深300、中小盘指、创业板指均下跌，国债指数小幅上涨。
• 股指期货：各指数均出现下跌，IF1603跌幅最大，为-3.77%。
• 大宗原材料：铝、天然橡胶、黄玉米等主要品种价格均下跌，其中铝跌幅最大为-2.94%。
• 国际市场：恒生指数、日经225、道琼斯、标普500等指数均出现下跌或震荡，反映出全球市场对经济前景的担忧。

二、今日焦点

1. 科远股份：

   • 市值较小，具备较大成长空间。
   • 技术转化为业绩，未来3年净利润复合增速预计达50%。
   • 给予“买入”评级，目标价45~50元。

2. 大连友谊：

   • 收购金融子公司，转型金融产业链。
   • 2016~2018年净利润预计10亿、13亿、16亿，给予增持评级。
   • 当前市值272亿元，目标市值350~380亿元，上涨空间约30%~40%。

3. 辽宁成大：

   • 收购中华控股，进军保险领域。
   • 2016~2018年EPS分别为1.41元、1.65元、1.96元，合理价格区间29~31元。
   • 若收购未完成，合理价格区间为25~27元，给予增持评级。

4. 超华科技：

   • 开启“双轮驱动”战略，进军芯片设计和智慧城市服务。
   • 2015~2017年净利润预计2892万、5022万、6715万，目标市值130~150亿，目标价13.95~16.10元。
   • 首次覆盖，给予增持评级。

5. 东软集团：

   • 启动三大战略：大健康、汽车电子与车联网、大数据与云平台。
   • 2015~2017年EPS分别为0.29元、0.36元、0.46元，目标价40~35元。
   • 首次覆盖，给予买入评级。

6. 神州长城：

   • 海外业务全面爆发，预计2015~2017年EPS分别为0.82元、1.34元、1.89元。
   • 给予“买入”评级，目标价46.90~53.60元。

7. 陕国投A：

   • 推进转型创新，布局多元金融。
   • 2015~2016年EPS分别为0.32元、0.37元，PE为50.78、43.92。
   • 给予增持评级，目标价20~22元。

关键信息

三、宏观与策略

1. 全球股市表现：

   • 联储加息后，全球股市总体向好，但部分指数如日经225表现平淡。
   • A-H股溢价指数回落，但沪深300指数表现相对较好。

2. 人民币与美元走势：

   • 美元走弱，人民币小幅升值。
   • 美元仍处于强势格局，人民币对美元的贬值趋势仍将持续。

3. 工业企业利润：

   • 11月份工业企业利润总额同比下降1.4%，跌幅较10月份收窄。
   • 国有控股企业利润下滑是主要因素，私营企业则表现较好。

4. 经济基本面：

   • 基本面仍未见好转，物价年底前维持上涨趋势。
   • 去杠杆和去库存进程稳步推进，但经济下行压力仍大。

四、行业与公司分析

1. 医药生物

• 板块表现：医药生物板块上涨2.27%，跑赢上证综指。
• 子板块表现：中药板块涨幅最大，达3.37%。
• 投资建议：
  • 建议关注区域信息化和转型企业。
  • 重点推荐海南海药、华邦健康、仁和药业、西陇科学。
  • 布局精准治疗、公立医院改革和区域信息化平台。

2. 建筑建材

• 重点推荐：
  • 神州长城：一带一路龙头，外延扩张预期强烈。
  • 达实智能：智慧医疗龙头，业务增长潜力大。
• 投资逻辑：建筑行业需等待产能出清和估值见底，短期关注成长股。

3. 电力设备与新能源

• 政策变化：发改委下调风电光伏上网电价。
• 影响分析：
  • 风电标杆电价下调幅度较小，对装机量影响不大。
  • 光伏一类、二类资源区价格下调，可能影响装机量。
  • 推荐精功科技、龙泉股份、华仪电气、首航节能。

4. 电子

• 超华科技：开启“双轮驱动”战略，进军芯片设计和智慧城市服务。
• 技术优势：参股芯电半导体，受益新品“电桩通”XTEVA880。

5. 金融板块

• 大连友谊：收购金融子公司，转型金融产业链。
• 辽宁成大：收购中华控股，进军保险领域。
• 陕国投A：布局多元金融，未来资产整合预期可期。

五、其他重点

1. 教育政策

• 教育法及高等教育法二读通过，推动区域医疗信息化平台发展。
• 民办教育促进法有望在明年上半年三读，政策利好明显。

2. 石墨烯与新材料

• 京津冀石墨烯产业发展联盟成立，标志着产业协同发展。
• 石墨烯板块周涨幅3.43%，部分个股表现强劲。
• 铝、铜等大宗原材料价格整体下跌，市场整体承压。

3. 3D打印

• 中国建筑获得钢构行业首个3D打印发明专利。
• 英国Tamicare开始大规模生产3D打印智能纺织品。

六、风险提示

1. 宏观经济下行：可能影响企业盈利能力。
2. 市场竞争加剧：部分行业面临增长瓶颈。
3. 资产重组不及预期：可能影响公司估值和盈利预测。
4. 政策变动：如加息、人民币贬值、行业监管等可能带来不确定性。

七、投资建议汇总

八、行业评级说明

• 增持：行业股票指数超越基准。
• 中性：行业股票指数基本与基准持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于基准。

九、免责申明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点可能随时间变化而调整，投资者需自行判断。

十、总结

本报告全面分析了2015年12月29日的市场动态与重点公司表现，涉及多个行业与板块。重点推荐了科远股份、大连友谊、辽宁成大、超华科技、东软集团、神州长城等公司，均给予增持或买入评级。同时，报告指出宏观经济下行压力仍存，部分行业如金融、医药等面临转型与整合机会。整体来看，市场对智能制造、金融转型、3D打印、新能源等领域的关注度较高，未来增长空间值得期待。