2017-新三板3C机器人行业：3C机器人市场正爆发，全能型系统集成商站在风口_28页-2mb

3C机器人行业研究报告总结

核心内容

3C机器人行业正处于快速发展阶段，其市场潜力巨大且前景广阔。随着“机器换人”趋势的加速，3C机器人在制造工艺中的应用需求不断上升。3C产品轻薄化、集成度提高，使得人工生产难以满足工艺要求，而机器人在效率、稳定性、成本等方面的优势使其成为必然选择。

主要观点

• “机器换人”趋势不可逆转
  3C产品制造对精度和工艺要求极高，人工效率低、失误率高、成本上升，迫使企业寻求自动化解决方案。机器人成本下降、效率提升，使“机器换人”成为制造业的必然选择。

• 3C机器人市场空间巨大
  中国3C市场体量庞大，且持续增长。截至2016年，国内3C产品销售总额达9.8万亿元，工业机器人市场亦高速增长，3C机器人销量增速远超行业平均水平。当前3C机器人密度远低于日韩，市场发展潜力巨大。

• 市场发展面临多重阻碍
  3C产品生命周期短、工艺频繁更新、流程复杂、缺乏标准，导致机器人应用困难。同时，国产机器人因缺乏稳定性认可，难以获得广泛采用。

• 国产机器人具备弯道超车机会
  国产机器人在性价比上具有明显优势，且国内3C制造经验丰富，能够更精准地满足客户需求。随着大厂对国产机器人的认可，其市场接受度将逐步提升。同时，随着技术进步和成本下降，国产机器人有望在3C领域实现突破。

• 全能型系统集成商迎来爆发机会
  系统集成能力是3C机器人应用的关键，集成商需具备研发能力、行业经验、技术实力和软件控制能力。具备本体制造能力的集成商可更灵活地满足客户需求，实现技术与市场的结合。

关键信息

市场背景

• 3C产品市场庞大，2016年国内销售总额达9.8万亿元，年增长率8.7%。
• 中国工业机器人销量2016年达9万台，同比增长31%，远超全球平均增速14%。
• 3C机器人密度远低于汽车和日韩水平，市场空间巨大。

3C机器人类型及特点

• SCARA机器人：精度高、速度快、价格适中，是3C领域销量最高的类型。
• 其他类型：直角坐标机器人、6轴机器人、协作机器人等，各有适用场景。

自动化难点

• 应用场景：检测、锁螺丝、装配等环节自动化难度大，是研发重点。
• 成本与回本期：机器人价格高、回本期长，影响其普及。
• 流程复杂性：3C产品制造流程繁杂，需高度定制化，增加集成难度。

国产机器人优势

• 性价比高：国产机器人价格仅为进口机器人的1/2甚至1/3，回本期短。
• 地利优势：中国集中了全球70%的3C产能，国产厂商更了解行业需求。
• 大厂验证：富士康、伟创力等大厂开始采用国产机器人，提升其可信度。

系统集成商的重要性

• 集成能力是核心，需懂生产工艺、机器人技术和软件控制。
• 标准化和柔性化是提升集成效率的关键，有助于降低研发和维护成本。
• 未来系统集成能力将决定企业竞争力，集成商需向整线化设计发展。

标的推荐

中源智人 (833135)

• 主要产品：3D-AOI检测机器人、SCARA机器人、激光焊锡插件协作机器人、全贴合机器人等。
• 技术优势：拥有国家科技进步二等奖和广东省科技进步一等奖的视觉技术，产品高度标准化。
• 财务表现：2016年营收127.3百万元，2017年预计增长68.91%，净利润预计增长208.79%。
• 推荐理由：具备良好的集成能力，业务与华为高度绑定，未来增长潜力大。

深科达 (831314)

• 主要产品：ACF贴合设备、OCA贴合设备、AOI检测设备、邦定设备等。
• 技术优势：拥有数百项成熟产品设计，客户资源丰富，包括天马、欧菲光、京东方等。
• 财务表现：2016年营收182.3百万元，净利润20.9百万元，市盈率27.6。
• 推荐理由：技术实力强，客户稳定，具备良好的市场前景。

利和兴 (834013)

• 主要产品：自动化测试设备、组装设备、包装设备、焊接机器人等。
• 技术优势：产品高度标准化，与华为业务高度绑定，技术实力强。
• 财务表现：2016年营收171.6百万元，净利润20.3百万元，市盈率26.8。
• 推荐理由：业务增长迅速，与华为合作紧密，未来增长可期。

清大天达 (833665)

• 主要产品：超声波清洗机、老化生产线、聚酰亚胺转移印刷机、丝网印刷机等。
• 技术优势：产品种类丰富，技术门槛高，客户包括京东方、华星光电等。
• 财务表现：2016年营收180.96百万元，净利润22.79百万元，市盈率11.1。
• 推荐理由：业务增长迅速，产品技术含量高，市场前景良好。

投资建议

• 本报告推荐关注中源智人、深科达、利和兴和清大天达等具备较强技术实力、良好集成能力和稳定客户资源的3C机器人相关企业。
• 未来随着3C制造自动化率的提升，这些企业有望实现业绩快速增长，迎来市场爆发机会。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所客户使用，不构成投资建议。
• 投资决策应基于个人情况，结合完整报告信息，谨慎评估风险。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性，使用需自行承担风险。