20241222-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_推荐出口高增的工程机械_叉车全球份额提高；看好整机高端化_零部件国产化的工业母机_19页_945kb

机械行业跟踪周报核心总结（东吴证券）

• 工程机械出口高增长：2024年11月，中国工程机械出口额同比增长163%，主要受益于海外市场需求回暖和国内产品竞争力提升。重点区域包括中东、非洲和南美新兴市场。推荐公司包括三一重工、中联重科、柳工等，龙头公司通过本地化建设提升市场份额。

• 叉车销量温和增长：11月叉车销量同比增长5%，内销降幅收窄至-2%。预计国内政策调控和海外渠道消化后，需求可能复苏。推荐公司如安徽合力、杭叉集团，关注电动化趋势。

• 机床行业政策扶持：工业母机作为国家战略重点，政府加大研发投入和技术支持。方向包括主机高端化、核心零部件国产化（如数控系统），推荐公司包括恒立液压、贝斯特、绿的谐波等。特朗普上台增加对产业链自主可控要求，利好国产高端机床。

• 光伏设备产业化加速：HJT技术迭代推进，电池效率不断提升，国内设备商如迈为股份、晶盛机电受益于技术和出海机遇。中东能源转型带来更多元设备出口需求。

• 风险提示：行业依赖海外需求，地缘政治、汇率波动和内需疲软可能影响业绩。建议关注出口回款、政策落地情况。

总体，机械行业出海和高端化是确定性投资主题，短期关注景气复苏，推荐组合包括三一重工、中微公司、晶盛机电等。密切关注宏观经济和政策变化。