20230901-东方财富证券-爱旭股份-600732.SH-2023年中报点评_现金流充沛_ABC大单不断_4页_367kb

爱旭股份2023年中报分析总结

财务表现

• 2023年上半年营业收入1625亿元，同比增长16%；归母净利润131亿元，同比增长1196%；扣非归母净利润127亿元，同比增长1285%。

销售与产能

• 电池及组件销量约188GW，同比增长136%；ABC组件开始放量，平均单瓦收入约22元；预计2023年末ABC产能达25GW。

盈利能力

• 毛利率和净利率大幅提升，分别为179%和81%，同比分别提升86pct和43pct；生产成本下降，通过供应链优化和技术改进实现。

现金流

• 经营活动现金流量净额266亿元，同比提升143%，销售回款加快带动现金流改善。

合作与市场

• 与多家国际和国内下游厂商达成ABC组件合作协议，包括德国、荷兰、日本等欧洲及亚洲市场，下游需求旺盛。

投资建议

• 维持平“增持”评级，预测2023-2025年营收和归母净利润持续高增长，对应PE年度逐步下降。