20221024-国信证券-非金属建材周报（22年第43周）_把握底部做多机遇_22页_2mb

非金属建材周报（22年第43周）总结

核心内容

本报告分析了2022年第43周非金属建材行业的市场表现、行业动态及投资建议，整体观点为“把握底部做多机遇”，并建议超配建材板块，尤其是地产链头部企业。

主要观点

• 错峰生产：多地新增水泥错峰生产计划，包括山西太原（10月15日至12月31日）、湖南（10月16日至12月31日）、江西、福建、山东、四川、贵州等地，部分区域如新疆、黑龙江执行长期错峰计划，最长停产达226天。错峰生产有助于缓解行业运行压力，促进行业平稳发展。

• 水泥市场：全国重点区域水泥企业出货率为68.9%，低于去年同期4.4个百分点，但价格保持上涨，全国P.042.5高标水泥平均价为440.3元/吨，环比上涨1.0%。华东、华南地区需求较好，其他地区出货率较低。预计短期水泥价格将继续上涨，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份。

• 玻璃市场：浮法玻璃价格环比上涨0.71%，光伏玻璃成交良好，价格稳定。库存天数略有下降，供应端新增产线较多，但需求端受成本上涨影响，部分企业计划涨价。推荐旗滨集团、南玻A。

• 玻纤市场：无碱纱市场价格稳中局部小涨，电子纱市场暂稳。风电纱需求恢复，部分企业计划涨价。推荐中国巨石、中材科技。

• 地产链投资建议：地产托底政策持续加码，最差时期已过，建议积极做多地产链头部企业，包括东方雨虹、科顺股份、三棵树、坚朗五金、伟星新材、兔宝宝、光威复材、海洋王、铝模板行业。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数下跌2.59%，建筑材料指数下跌3.90%，跑输沪深300指数1.30pct。
• 建材板块近三个月跌幅17.16%，跑输沪深300指数6.01pct。
• 近半年跌幅11.99%，跑输沪深300指数10.10pct。

水泥市场

• 价格走势：全国P.042.5高标水泥平均价440.3元/吨，环比上涨1.0%。
• 出货情况：全国出货率68.9%，华东、华南需求较好，其他地区出货率较低。
• 区域情况：山西、江西、湖北、广东、广西、湖南、贵州价格上涨，陕西价格回落。

玻璃市场

• 浮法玻璃：现货价格1736.86元/吨，环比上涨0.71%；期货价格1458元/吨，环比下跌4.46%。
• 库存情况：重点省份库存4744万重箱，环比增加0.44%。
• 光伏玻璃：3.2mm原片价格18元/平米，环比下降0.92%；镀膜价格26.25元/平米，环比下降0.41%；库存天数20.56天，环比下降1.01%。

玻纤市场

• 无碱纱：价格稳中局部小涨，风电纱需求恢复，部分企业计划涨价。
• 电子纱：市场整体供需平稳，库存增速较慢，价格维稳。

主要原材料价格

• 原油：布伦特原油价格92.69美元/桶，环比下跌1.38%。
• 动力煤：秦皇岛动力煤平仓价1612元/吨，环比上涨1.07%。
• 纯碱：价格2860元/吨，环比无变化。
• 建筑沥青：价格4350元/吨，环比无变化。

房地产数据

• 商品房成交：30大中城市当周成交面积253.79万平，环比下降13.88%。
• 土地供应与成交：100大中城市供应土地面积2339.78万平，环比上涨201.63%；成交土地面积1859.99万平，环比上涨105.86%。

上市公司动态

• 人事变动：海螺水泥李晓波先生申请辞去副总经理职务。
• 业绩变动：中复神鹰前三季度营收14.52亿元，归母净利润4.24亿元；三棵树前三季度归母净利润2.6亿元至3.1亿元。
• 资本运作：旗滨集团拟分拆旗滨电子至深交所创业板上市；东方雨虹、凯伦股份等公司发布三季报。

下周重大事项提醒

• 多家上市公司将发布三季报，包括共创草坪、石英股份、科顺股份、中材科技等。

风险提示

• 基建地产运行低于预期
• 成本上涨超预期
• 疫情反复

投资建议

• 短期建议关注浮法玻璃需求释放及光伏玻璃价格走势。
• 推荐关注地产链头部企业，如东方雨虹、科顺股份、三棵树、坚朗五金、伟星新材、兔宝宝、光威复材、海洋王、铝模板行业。
• 水泥板块短期价格有望继续上涨，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份。

总结

本报告指出，建材行业整体处于底部阶段，市场需求弱复苏，企业通过错峰生产维持供需平衡，价格保持上涨。玻璃行业需求平稳，光伏玻璃价格稳定，推荐旗滨集团、南玻A。玻纤行业有望进入高质量扩张阶段，推荐中国巨石、中材科技。地产链头部企业表现良好，建议积极布局。