20220803-国信证券-非金属建材周报（22年第31周）_保交楼稳定需求_水泥初显改善迹象_19页_1mb

非金属建材周报（22年第31周）总结

核心内容

本周非金属建材行业在政策支持下表现相对稳定，建筑材料指数（申万）上涨0.42%，跑赢沪深300指数2.03个百分点。行业整体仍面临一定压力，但随着“保交楼”政策的提出及基建投资的持续释放，市场信心有所恢复。

主要观点

• “保交楼”政策释放积极信号：中共中央政治局会议首次提出“保交楼”，有助于稳定房地产市场需求，对下半年竣工需求形成支撑。
• 基建仍是稳增长的重要抓手：政府继续推动基建投资，如《“十四五”全国城市基础设施建设规划》等政策出台，预计施工需求将逐步释放。
• 水泥行业初现改善迹象：受错峰生产影响，水泥库存下降，出货率回升，价格震荡上行，预计8月价格将开启恢复性上调走势。
• 玻璃行业仍承压：玻璃价格环比下降2.37%，库存增加，短期需关注需求释放与供给端变化，中长期科技升级仍是看点。
• 其他建材行业分化：玻纤行业需求端拉动成长，供需格局有望优化；地产投资韧性犹存，龙头企业市占率稳步提升。

关键信息

水泥行业

• 全国P.042.5高标水泥平均价为416.3元/吨，环比略增0.2%。
• 全国水泥库容比为72.7%，环比下降1.9pct。
• 价格上涨地区包括江苏、浙江、陕西，价格回落地区集中在内蒙和四川。
• 8月份错峰生产力度加大，预计价格将恢复性上调。

玻璃行业

• 国内浮法玻璃主流市场均价为1672.33元/吨，环比下降2.37%。
• 玻璃生产线库存为5904万重箱，环比增加63万重箱（+1.08%）。
• 短期建议关注需求释放和供给端变化，中长期科技升级是重点。

其他建材

• 玻纤行业：无碱纱市场部分厂报价走稳，中长期产能高质量有序扩张，推荐中国巨石、中材科技。
• 地产相关建材：建议逢低布局，推荐海洋王、光威复材、科顺股份、坚朗五金、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝。

原材料价格

• 布伦特原油价格环比上涨1.50%，动力煤价格环比无变化，纯碱价格环比下降2.59%，建筑沥青价格环比下降4.92%。

市场表现

• 沪深300指数下跌1.61%，建筑材料指数上涨0.42%。
• 涨跌幅前三为：涂料（+5.3%）、玻璃（+4.5%）、其他（+3.7%）。
• 涨跌幅后三为：门窗幕墙（-2.0%）、水泥（-1.7%）、石膏板（-0.6%）。

个股表现

• 涨幅前五：金晶科技（+21.1%）、洛阳玻璃（+13.0%）、龙泉股份（+12.2%）、耀皮玻璃（+11.7%）、石英股份（+11.4%）。
• 跌幅前五：海螺型材（-16.0%）、金刚玻璃（-12.3%）、金圆股份（-6.9%）、方大集团（-6.3%）、三圣股份（-4.9%）。

政策与行业动态

• 交通运输部：推进重点项目落地，重点包括省际待贯通路段、瓶颈路段及连接交通枢纽的公路建设。
• 山西省工信厅：公布水泥熟料、粉磨站清单，退出9条生产线。
• 财政部：上半年发行新增债券40210亿元，其中专项债券34062亿元。
• 水利部与国开行：对接重大水利工程融资需求，推动项目实施。
• 郑州“保交楼”：试水四大模式，纾困头部房企如建业、康桥等。
• 住建部与国家发改委：印发“十四五”全国城市基础设施建设规划，目标到2025年补齐中小城市基础设施短板。

风险提示

• 基建与地产运行低于预期
• 成本上涨超预期
• 疫情反复

投资建议

• 水泥：推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份
• 玻璃：推荐旗滨集团、南玻A
• 其他建材：推荐中国巨石、中材科技、海洋王、光威复材、科顺股份、坚朗五金、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝

建议关注事项

• 下周重大事项包括多家建材公司股东大会召开及投票起始，如金圆股份、法狮龙、南玻A、龙泉股份等。

投资评级

• 行业评级：超配（行业指数表现优于市场指数10%以上）
• 股票评级：买入、增持、中性、卖出（具体标准见表格）