20221121-国信证券-非金属建材周报（22年第47周）_现阶段地产链投资机会仍可积极参与_20页_2mb

非金属建材周报（22年第47周）总结

核心内容

• 市场表现：本周建筑材料指数（申万）上涨1.78%，跑赢沪深300指数1.44个百分点，排名行业第8位。近三个月建材板块下跌9.62%，近半年下跌14.06%。
• 行业趋势：基建投资保持良好势头，1-10月同比增长11.39%，10月单月增速达12.81%。房地产方面，1-10月开发投资额同比下降8.8%，但新开工面积降幅首次收窄，竣工面积连续3个月降幅收窄，地产托底政策持续加码，积极信号初显。
• 投资建议：整体维持“超配”评级，建议积极关注地产链头部企业，如海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份、旗滨集团、南玻A、三棵树、坚朗五金、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、兔宝宝、光威复材、海洋王等。

主要观点

• 水泥行业：

  • 全国P.042.5高标水泥平均价为452元/吨，环比上涨1.08%，库容比为68.4%，环比上升0.6pct。
  • 价格上涨地区包括江西、湖北、四川、贵州、云南，价格回落区域为广东珠三角个别城市。
  • 北方地区进入淡季，南方地区出货量降至6-9成，个别省份受防控影响低于5成。
  • 水泥价格因错峰生产及行业自律继续攀升，但后期稳定性仍需观察。

• 玻璃行业：

  • 浮法玻璃价格环比下跌1.92%，库存环比下降0.75%。
  • 光伏玻璃市场成交尚可，但观望情绪增加，3.2mm镀膜玻璃价格环比上涨0.34%。
  • 水泥行业建议关注需求释放情况，中长期玻璃行业科技升级仍是看点。

• 玻纤行业：

  • 无碱纱市场价格稳中有涨，电子纱市场行情平稳。
  • 部分产品如2400tex缠绕直接纱货源偏紧俏，价格小幅上涨。
  • 电子纱主流报价9000-9500元/吨，电子布价格4.0-4.2元/米。
  • 玻纤行业有望进入产能高质量有序扩张阶段，需求端拉动成长，供需格局持续优化，龙头企业竞争优势巩固。

关键信息

原材料价格

• 原油：布伦特原油价格下跌3.36%，至91.37美元/桶。
• 动力煤：山西混优价格下跌5.33%，秦皇岛动力煤平仓价为1422元/吨。
• 纯碱：全国重质纯碱价格下跌0.36%，至2770元/吨。
• 建筑沥青：华北地区价格无变化，为4350元/吨。

房地产数据

• 1-10月房地产开发投资额同比下降8.8%，降幅环比扩大0.8pct。
• 商品房销售面积同比下降22.27%，新开工面积同比下降37.79%，降幅环比收窄0.24pct。
• 房屋竣工面积同比下降18.72%，连续3个月降幅收窄。
• 房地产开发资金来源中，国内贷款同比下降26.61%，降幅环比收窄0.61pct。

政策动态

• 金融16条措施支持房地产市场平稳健康发展。
• 三部门联手放宽预售资金监管。
• 国家能源局推进第三批大型风电光伏基地项目审查。
• 国家统计局公布1-10月经济数据，基建投资增速为11.39%，房地产投资同比下降8.8%。
• 工信部数据显示，1-10月光伏压延玻璃新增在产产能同比增加70.5%。
• 证监会支持房地产企业合理债券融资需求，提升民营企业融资便利性。

风险提示

• 基建和房地产运行低于预期。
• 成本上涨超预期。
• 疫情反复。

公司动态

• 福莱特：非公开发行A股获证监会核准，进行半年度权益分派，调整转股价格。
• 上峰水泥：控股股东部分股份被质押，累计质押1.18亿股。
• 江山欧派：拟增加回购股份作为可转债转股来源。
• 海鸥住工：拟注销第一期回购股份。
• 三棵树：为子公司和三江包装提供担保。
• 凯盛科技：非公开发行A股获批准，拟为子公司提供续担保。
• 海洋王：董事长去世，召开股东大会。
• 金圆股份：控股股东股份解除质押及质押业务。
• 红墙股份：终止混凝土减水剂项目，注销项目子公司。
• 公元股份：控股子公司股票获新三板挂牌批准。
• 建霖家居：实施股票期权与限制性股票激励计划。

下周重大事项提醒

• 2022年11月21日：松霖科技业绩发布会。
• 2022年11月22日：福莱特分红股权登记。
• 2022年11月23日：旗滨集团、海洋王股东大会召开。
• 2022年11月24日：再升科技、兔宝宝、南玻A股东大会召开。
• 2022年11月25日：永和智控、南玻A股东大会召开。

投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：超配、中性、低配。

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