20230320-万联证券-电子行业周观点_新一轮国企改革行动实施_我国首个量子芯片存储箱成功研制_17页_2mb

电子行业周观点总结（03.13-03.19）

核心内容

1. 新一轮国企改革深化提升行动实施
   国资委提出围绕增强产业引领力和提升科技创新力，推动集成电路等领域的补短板和原创性科技攻关，强调自主可控与科技成果转化，以提升国内大循环的内生动力。

2. 我国首个量子芯片高真空存储箱成功研制
   合肥研制成功并投产我国首个用于保存量子芯片的高真空存储箱，解决了量子芯片保存难题，标志着量子芯片产业化进程加速。

3. 电子行业表现优于沪深300指数
   上周申万电子行业上涨1.17%，跑赢沪深300指数1.38个百分点，周成交额上升，行业估值处于历史低位。

4. 个股涨跌分化明显
   上周申万电子行业434只个股中，上涨197只，下跌231只，上涨比例为45.39%，个股涨幅最高达33.65%。

5. 行业估值修复空间较大
   当前SW电子行业PE（TTM）为36.52倍，低于2018年至今平均值44.91倍，仍有约22.98%的修复空间。

主要观点

• 半导体、汽车电子、消费电子是重点推荐领域
  建议关注半导体设备、半导体材料、Chiplet赛道；汽车电子方面，推荐车用MCU、碳化硅功率半导体、激光雷达和车载面板；消费电子推荐折叠屏手机和VR头显终端。

• 量子科技是高尖端科技供应链的关键环节
  量子科技涵盖量子计算、通信和测量，中国在量子通信领域领先，美国在量子计算和传感测量领域领先，建议关注量子芯片在三大领域的应用进程。

• 电子行业具备良好的发展趋势
  基于人工智能、光伏、新能源车和物联网等趋势，行业估值仍有较大修复空间。

关键信息

1. 行业动态

• 集成电路
  国资委推动集成电路产业补短板和原创性科技攻关，以实现产业链自主可控。

• 量子芯片
  我国首个量子芯片高真空存储箱研制成功，为量子芯片产业化提供支持。

2. 电子板块周行情回顾

• 整体表现
  上周申万电子行业上涨1.17%，在申万31个行业中排名第5位，跑赢沪深300指数1.38个百分点。

• 子板块涨跌情况
  集成电路封测涨幅最高为10%，模拟芯片设计涨幅为4.84%，其他电子III跌幅为1.67%。

• 估值情况
  当前SW电子行业PE（TTM）为36.52倍，低于历史中枢水平，有修复空间。

• 成交额情况
  上周电子行业日均成交额为794.49亿元，较前一周上涨17.89%。

• 个股涨跌情况
  上周434只个股中，上涨197只，下跌231只，上涨比例为45.39%，个股涨幅最高为33.65%。

3. 电子板块公司情况和重要动态

• 关联交易情况
  上周电子板块多家公司涉及关联交易，涉及金额较大，交易方式多样，包括销售产品、受托加工、非公开发行股票等。

• 股东增减持情况
  多家电子企业股东进行了增减持操作，其中部分公司如长川科技、国科微等出现减持，芯朋微则出现增持。

• 大宗交易情况
  上周电子板块发生多笔大宗交易，涉及金额较大，如澜起科技、中芯国际、华峰测控等。

• 限售解禁情况
  未来三个月内，多个电子公司将有限售股份解禁，涉及解禁数量和占比不同，如莱特光电解禁数量较大，占比达28.09%。

风险提示

• 中美科技摩擦加剧
• 经济复苏不及预期
• 技术研发不及预期
• 国产化进程不及预期
• 创新产品发布延期

投资建议

• 关注半导体芯片产业链
  特别是先进制程突破进度，以及半导体设备、材料和Chiplet赛道。

• 关注量子科技发展
  量子芯片在计算、通信和测量三大领域的应用进程。

• 关注电子行业估值修复机会
  基于行业趋势利好，建议关注电子板块的估值修复空间。

相关研究

• 科学技术部重组
• 荷兰拟实施半导体先进制程出口管制
• 国家大基金入股长江存储
• 特斯拉计划减少碳化硅用量
• 基金重仓维持超配
• 半导体领域受机构青睐

总结

电子行业在新一轮国企改革和量子科技突破的推动下，展现出良好的发展趋势。尽管上周电子板块个股涨跌分化，但整体表现优于沪深300指数，估值处于低位，具备修复空间。建议投资者关注半导体、汽车电子和消费电子等领域，尤其是芯片制造、设备、材料以及量子科技相关应用。同时，需警惕中美科技摩擦、经济复苏不及预期等风险因素。