20240102-国投安信期货-玉米_玉米淀粉周报_现货低迷_期价震荡_4页_1mb

玉米市场周度总结（2023年第52周）

核心内容

2023年第52周，全球玉米市场整体处于供需宽松状态，缺乏明显的利多刺激，导致价格延续下跌趋势。美玉米价格在3月合约上收盘于470.75美分/蒲式耳，而国内连盘玉米价格则在收储消息与现货偏弱之间波动，维持在2400元/吨左右震荡。

主要观点

• 全球市场：供需宽松是主要影响因素，缺乏强劲的利好支撑，导致价格走势偏弱。
• 国内市场：现货价格相对稳定，但期货市场在收储消息与现货疲软之间震荡，市场情绪较为谨慎。
• 天气影响：巴西中西部12月降雨量偏低，但1月天气预计转好；阿根廷部分地区降雨量较好，整体天气对产量影响有限。
• 出口销售：USDA数据显示，美玉米出口销售节奏有所改善，累计销售接近正常水平，中国持续少量采购美国玉米。
• 持仓变化：CFTC数据显示，美玉米管理基金净空单持仓量处于历史低位，商业净空单持仓量也有所下降，市场空头力量减弱，多头略有增强。

关键信息

1. 国内玉米现货价格

• 北港平舱价：上涨10-20元，报价2460-2480元/吨。
• 南方港口：价格维持在2560元/吨。
• 山东深加工：价格较节前上涨30元，报价2550元/吨。
• 东北地区：深加工价格稳定，干粮价格约2300元/吨。
• 全国销售进度：截至12月28日，约为38%，与去年持平。

2. USDA出口销售数据

• 当周净销售量：124万吨，累计净销售量2942万吨。
• 当周出口量：127万吨，累计出口量1170万吨。
• 中国采购情况：当周采购7万吨，累计采购175万吨，每周均有少量成交。

3. CFTC持仓数据

• 管理基金净空单：17.7万手，环比减少3098手，处于历史低位。
• 商业净空单：1.9万手，环比减少793手。
• 多单持仓比例：管理基金11.3%（+0.2%），商业28%（+0.2%）。
• 空单持仓比例：管理基金22.9%（+0.1%），商业29.3%（+0.3%）。

4. 交易策略

• 元旦后走势：连盘玉米价格波动不大，维持2400元/吨震荡。
• 短期预期：价格中性，建议关注收储动向。

星级评级

图表说明

• 图1：玉米淀粉/玉米主连价差
• 图2：玉米主力合约收盘价
• 图3：USDA：玉米：本年度净销售量（周）
• 图4：USDA：玉米：下一年度净销售量（周）
• 图5：USDA：玉米：本年度未交割销售量（周）
• 图6：USDA：玉米：运量（周）
• 图7：玉米：库存：外贸货物：广东港（周）
• 图8：玉米：库存：内贸货物：广东港（周）
• 图9：玉米：下海量：货物：北方四港（周）
• 图10：玉米：出货量：货物：广东港（周）

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