20221220-国投安信期货-玉米_玉米淀粉周报_短期价格偏弱_6页_2mb

短期价格偏弱总结

核心内容概述

2022年第50周，全球及国内玉米市场整体呈现价格偏弱趋势。国际方面，俄乌局势有所缓解，加上小麦丰产预期，国际粮价回落。国内玉米现货价格稳定，但期货市场出现高位回调，整体价格走势趋于震荡偏弱。

主要观点

国内玉米市场

• 现货价格稳定：北港平仓价为2850元/吨，南方码头自提价约3030元/吨，整体价格以稳为主。
• 期货市场回调：连盘玉米连续走弱，距离前期高点已下跌约100点，但继续下跌空间有限，预计震荡偏弱。
• 供应增加：随着疫情防控政策放开，新粮供应有所增加，下游饲料企业开始滚动补库，市场观望情绪浓厚。
• 库存变化：北方四港玉米库存较上周减少16.1万吨，广东港内贸玉米库存减少5.5万吨，外贸库存减少1.1万吨。

国际玉米市场

• 美国供需调整：12月供需平衡表下调美国玉米出口，导致结转库存上调190万吨，本国供需趋松。
• 全球库存趋紧：欧盟和乌克兰玉米产量下调，结转库存共下调约298万吨，全球玉米库存整体趋紧。
• CBOT走势：CBOT玉米价格在报告发布后震荡偏弱，3月主力合约收盘价为653.5美分/蒲式耳，周度环比上涨9.5美分。
• 出口销售缓慢：美国玉米净销售量连续四周偏慢，累计销售量低于去年同期，影响出口速度。

关键信息

供需平衡表

• 美国：玉米出口下调，结转库存上调。
• 欧盟与乌克兰：玉米产量下调，结转库存减少。
• 全球：玉米库存整体趋紧。

价格趋势

• 国际：CBOT玉米价格震荡偏弱，小麦价格回落。
• 国内：玉米现货价格稳定，期货价格高位回调，整体趋势偏弱。

天气因素

• 阿根廷：12月降雨较差，未来两周预计零星降雨，不利玉米生长。
• 巴西：12月降雨良好，有利于大豆进入关键生长期。

交易策略与操作评级

• 玉米：操作评级为★★★，预计趋势性偏弱，但仍有投资机会。
• 玉米淀粉：操作评级为★★★，与玉米走势相似，价格震荡偏弱。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势更加明晰，当前具备投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主。

图表说明（关键图表）

• 图1：玉米淀粉/玉米主连价差，反映两者价格关系。
• 图2：玉米主力合约收盘价，显示价格走势。
• 图3-5：USDA玉米净销售量、未交割销售量和出口量数据，反映市场销售动态。
• 图6-12：玉米库存、下海量及出货量等数据，体现市场供需变化。
• 图13-14：玉米制乙醇利润情况，反映深加工企业运营状况。

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