20231113-国投安信期货-玉米_玉米淀粉周报_需求缺乏支撑_中长期价格偏空_4页_1mb

玉米/玉米淀粉周报总结

核心内容

2023年第45周，玉米及玉米淀粉市场整体偏弱。国际方面，美国农业部（USDA）11月供需报告上调了美国和乌克兰的玉米产量，导致全球玉米供需趋于宽松，CBOT美玉米价格承压。国内玉米市场同样受到供应增加和需求疲软的影响，价格持续下跌。

主要观点

国际市场

• USDA报告影响：美国和乌克兰玉米产量上调，加剧了全球市场供应压力，对CBOT美玉米价格形成下行支撑。
• 出口销售数据：美玉米当周净销售量101万吨，累计销售量1929万吨，低于5年均值，但高于去年同期，显示销售节奏有所好转。
• 南半球天气：巴西马托格罗索州降雨量低于正常水平，阿根廷降雨逐步改善，南半球玉米播种阶段，需持续关注天气变化对产量的影响。

国内市场

• 现货价格：国内玉米市场稳中偏弱，北港平仓价维持在2600-2610元/吨，环比下跌10-20元。广东港价格也跟随下跌至2690-2710元/吨。
• 需求情况：饲料厂仍以消化进口合同为主，国内玉米需求疲软，市场情绪偏空。
• 供应端：新季玉米产量预计丰产，东北地区气温偏高，存储难度增加，农民持续出货，市场供应压力上升。

关键信息

供应与需求

• 供应增加：国内新粮供应节奏加快，东北地区物流恢复，农民卖货持续，市场库存逐步上升。
• 需求疲软：生猪需求不佳，母猪淘汰影响长期需求预期，缺乏有效需求支撑。

价格趋势

• 玉米：短期价格受农民惜售心态影响，中长期价格偏空。
• 玉米淀粉：价格走势与玉米类似，市场情绪偏弱，缺乏上涨动力。

交易策略

• 玉米：操作评级为★★，表示持多或持空，趋势较为明晰，行情正在盘面发酵。
• 玉米淀粉：操作评级为★★，与玉米一致，市场趋势偏空。

数据支持

• 图1：玉米淀粉/玉米主连价差，反映两者价格关系。
• 图2：玉米主力合约收盘价，显示价格走势。
• 图3-图6：USDA周度销售数据，包括净销售量、未交割销售量和运量，提供出口动态。
• 图7-图10：国内主要港口和企业的库存数据，反映市场供需状况。
• 图11-图12：玉米下海量和出货量，体现市场流通情况。

总结

当前玉米及玉米淀粉市场面临供需宽松的局面，国际和国内价格均承压下行。国内现货价格持续走弱，受新粮供应增加和需求疲软影响。南半球天气变化对产量有潜在影响，需密切关注。操作策略上，玉米和玉米淀粉均建议持空，中长期价格偏空，市场情绪整体偏弱，投资者应谨慎操作，关注天气和政策动向。