20230915-银河期货-玉米淀粉周报_华北早熟玉米上市冲击_玉米现货回落_17页_868kb

玉米及淀粉周度观点总结

一、基本面情况

1. 国际玉米市场

   • 美国下调玉米单产，但产量仍高于去年，呈现底部震荡格局。
   • 巴西玉米陆续到港，国内进口利润较高，考虑买入价值。

2. 国内玉米市场

   • 库存与供应：
     • 北方港口库存处于历史低位，南方谷物库存增加，南北价差扩大。
     • 9月华北大量玉米上市，现货预计下跌，支撑位2700元/吨，折算盘面2600附近。
   • 需求：
     • 加工企业库存持续下降，淀粉开机率下降，下游需求逐步恢复。
   • 政府干预：
     • 稻谷拍卖规模维持高位，逐步流入饲料市场。

二、价格走势分析

1. 玉米市场价格底部震荡，现货弱势运行，重点关注2700元/吨供需区间。
2. 11月玉米期货支撑较强，模型测算支撑在2620元/吨。
3. 淀粉市场受玉米拖累，现货价格下跌，开机率及库存双降。

三、交易建议

玉米交易策略

1. 单边：在2600以下布局多单，目标价格关注2560支撑。
2. 套利：多11玉米空11淀粉，价差区间350-280。

淀粉交易建议

1. 短期：盘面贴水明显，震荡格局维持，支撑价差关注300附近。
2. 机会：玉米与淀粉价差压缩机会仍存在。

四、数据追踪重点

1. 北方四港玉米库存（1004万吨）同比下降，终端消费逐步回暖（白羽鸡利润-27元/只）。
2. 成交关注焦点：稻谷拍卖（投放1401万吨，成交率86%）和企业库存转仓将持续影响供需。