20150312-上海证券-2015年1月基金市场绩效分析_股票型_混合型_指数型_债券型_QDII_22页_898kb

报告摘要

2015年1月中国及全球金融市场与基金绩效分析总结

一、核心内容概览

2015年1月，中国及全球金融市场呈现分化走势。A股市场进入调整期，债券市场收益率下行，全球股市整体下跌，但欧元区表现突出。QDII基金整体亏损，但部分类型如REITs和黄金QDII表现较好。各类基金在不同市场环境下展现出差异化的收益表现。

二、主要观点

1. 基础市场分析

股票市场：
A股市场未能延续2014年12月的上涨行情，进入调整期。上证综指小幅下跌0.75%，深成指上涨1.24%。市场波动较大，1月19日上证综指单日暴跌7.70%，创近年来最大单日跌幅。
- 风格轮动：蓝筹股回调，小盘股尤其是创业板表现较好，中证100下跌5.50%，中证500上涨5.82%。
- 行业表现：计算机、传媒、农林牧渔等行业领涨，而非银金融和银行业跌幅较大。
债券市场：
债券市场收益率全面下行，信用债表现优于利率债。各期限国债收益率均下降，中证转债指数回调。
- 利率债：1年期国债收益率下降16.23BP，5年期下降10.09BP，10年期下降12.00BP。
- 信用债：AAA级企业债收益率下行幅度较大，尤其是中长期券种。AA级企业债收益率下行幅度更大。
- 信用利差：1年期信用利差接近2013年以来平均水平，5年和10年期显著低于历史水平。
全球金融市场：
全球股市整体向下，欧元区因量化宽松政策强劲反弹，美国市场受加息预期拖累小幅下跌，瑞士因汇率政策调整出现明显下跌。
- 大宗商品：除贵重金属外，能源、基本金属等价格承压，布伦特油价下跌10.01%，LME铜价下跌12.58%。
- 贵重金属：黄金和白银价格大幅上涨，分别上涨7.21%和10.01%。

三、基金绩效分析

1. 基金概况

国内基金：1月各类基金收益率均为正，股票型基金平均收益率最高（4.85%），债券型基金平均收益率为0.88%，QDII基金平均净值下跌0.20%。
基金类型表现：
- 股票型基金：平均收益率4.85%，高于沪深300指数（-2.81%）。
- 混合型基金：平均收益率3.95%，主要受益于债券市场上涨和股票市场结构性机会。
- 指数型基金：平均收益率0.93%，高于沪深300指数。
- 债券型基金：平均收益率0.88%，其中纯债基金表现最佳。
- QDII基金：整体小幅亏损，但跌幅较上月收窄。

2. 具体基金表现

股票型基金：
- 前三名：富国低碳（26.72%）、银河主题（19.68%）、银河行业（19.67%），重仓信息技术、制造业及低碳环保板块。
- 后三名：上银新兴（-10.66%）、海富通内需（-9.24%）、海富通小盘（-8.88%），主要配置建筑业及金融地产板块。
混合型基金：
- 前三名：宝盈新价值（25.33%）、易方达新兴（18.15%）、宝盈祥瑞（13.78%），其中宝盈新价值重仓国信证券，易方达新兴重仓信息技术板块。
- 后三名：海富通新内需（-9.00%）、华润安鑫（-7.00%）、中海新能源（-6.99%），主要配置金融和地产行业。
指数型基金：
- 前三名：鹏华传媒（16.08%）、鹏华信息（14.29%）、招商深证TMT50ETF（13.92%），主要跟踪传媒、信息技术及TMT行业指数。
- 后三名：招商中证证券（-16.08%）、申万证券（-15.88%），跟踪金融证券指数，受行业回调影响较大。
债券型基金：
- 前三名：民生双利C（6.99%）、民生双利A（6.97%）、中银转债A（6.57%），主要配置可转债和企业债。
- 后三名：长信可转债C（-6.79%）、长信可转债A（-6.42%）、中海可转债A（-5.50%），重仓可转债，受其回调影响较大。
QDII基金：
- 表现较好：REITs-QDII和黄金QDII表现突出，平均收益率分别为4.34%和1.34%。
- 表现较差：美国市场QDII平均亏损1.66%，能源、基本金属类QDII亏损较大。
- 最佳QDII：泰达宏利全球新格局（9.34%），配置REITs、公用事业、消费及医疗板块，表现优于市场。