20151022-上海证券-2015年三季度基金市场绩效分析_股票型_混合型_指数型_债券型_QDII_18页_590kb

报告摘要

2015年三季度，中国及全球金融市场均出现显著下跌，股票型基金、混合型基金、指数型基金普遍亏损，而债券型基金和部分QDII基金则表现相对较好。整体市场风险偏好降低，资金大量流入债市，推动债券收益率下行。全球市场受人民币贬值及美联储加息预期影响，股市和大宗商品同步下跌，新兴市场尤其受到冲击。

股票市场：
A股市场在2015年三季度大幅下挫，上证综指累计跌幅近40%，最大回撤达34%。板块方面，大中小创均下跌，深成指跌幅最深。行业方面，非银金融、采掘和钢铁跌幅显著，其中非银金融全年累计跌幅达37.38%。
债券市场：
债券市场整体收益率下降，中低评级企业债表现优于高等级债券。一年期国债逆势上扬，利率债收益率曲线平坦化下行，信用利差收窄。信用利差虽处于低位，但后期有向上回归动力。
全球金融市场：
受人民币贬值及美联储加息预期影响，全球股市震荡下行，中国香港、俄罗斯及拉美资源型国家跌幅显著。全球大宗商品价格大幅下跌，原油和布油跌幅超23%，黄金和白银也出现下跌。

全市场基金表现：
各类基金均出现负收益，其中股票型基金平均收益率为-25.80%，混合型基金为-12.35%，指数型基金为-26.56%，债券型基金为-0.82%，QDII基金为-11.79%。
股票型基金：
平均收益率为-25.80%，亏损严重。前海再融资、招商国企改革和前海蓝筹A因仓位较低，表现优于市场。金元经济主题、浦银价值和汇添富责任因重仓股票，亏损幅度较大。
混合型基金：
平均收益率为-12.35%，多数基金净值亏损。收益率领先的基金多为新成立基金，因推迟建仓或遭遇大额赎回，表现突出。华富国泰、浦银新经济和华商领先因高仓位股票资产，表现较差。
指数型基金：
平均收益率为-26.56%，与大盘指数基本同步下跌，但优于中小创。受债券市场走强影响，跟踪债券指数的基金表现较好。中融钢铁、西部500等权及信诚有色因标的指数下跌，表现不佳。
债券型基金：
平均收益率为-0.82%，优于其他类型基金。纯债基金因不投资股票，抗跌能力较强。博时安丰18债等纯债基金因使用债券杠杆，收益率较高。民生转债A、C份额和华安可转债B因高仓位可转债，亏损严重。
QDII基金：
三季度QDII表现疲软，94只QDII中仅10只上涨，平均净值下跌11.79%。中国股票QDII和亚太新兴股票QDII跌幅最大，REITs和固定收益类QDII表现较好。

收益率变化：
- 中低评级企业债表现优于高等级债券
- 一年期国债收益率上行65.41BP至2.39%
- 五年期和十年期国债收益率分别下行15.55BP和36.14BP
信用利差：
- AAA级企业债信用利差维持在89.22BP、97.15BP和116.01BP
- 信用利差处于2013年以来较低水平，后期有回归压力

基金类型	平均收益率（%）	特点说明
股票型基金	-25.80	表现略优于板块指数，亏损严重
混合型基金	-12.35	表现优于A股市场和股票型基金，多数亏损
指数型基金	-26.56	与大盘指数同步下跌，部分跟踪债券指数的基金表现较好
债券型基金	-0.82	抗跌能力较强，纯债基金表现最佳
QDII基金	-11.79	表现低迷，亚太新兴和中国股票QDII跌幅最大，REITs和固定收益QDII表现较好