20210403-格林期货-焦炭期货周报_焦炭供需边际向好_价格料继续上行_13页_561kb

焦炭市场分析总结

核心内容

本报告分析了焦炭市场的供需变化及价格走势，指出当前焦炭市场在供需边际上有所改善，预计价格将震荡上行。报告涵盖了上期复盘、本期分析及风险提示等内容，为投资者提供了操作建议和风险预警。

主要观点

• 供需变化：二季度焦炭供需均有增量，但幅度不大。4、5月份供需宽松格局有所改善，6月转差。焦炭库存矛盾不突出，后期焦企和钢厂可能降库，港口则可能增库。
• 价格走势：焦炭期货价格在上期上涨，J2105合约收于2385.5元/吨，涨幅7.87%。现货方面，第八轮降价已落地，累计降幅达800元/吨，但提涨速度较慢。4月2日部分焦企已发起首轮提涨，涨幅100元/吨。
• 利润压缩：焦炭利润在八轮降价后大幅压缩，至3月26日吨焦利润降至465元，部分焦企利润更低。
• 操作建议：建议投资者逢低入多，已有多单可继续持有，同时注意设置止损。
• 市场预期：天气转暖，传统需求旺季即将到来，贸易商投机需求增加，港口报价上涨。

关键信息

2.1 行情预判

• 焦炭供需边际向好，预计价格震荡上行。
• 期价逢低入多，已有多单继续持有。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 建材日成交快速回升，终端开复工加速。
2. 焦炭利润被大幅压缩，现货提涨预期增强。
3. 部分焦企已发起提涨，市场情绪有所改善。
4. 天气转暖，需求即将进入消费旺季。
5. 贸易商投机需求增加，港口报价上涨。
6. 焦企焦炭库存下降，供应压力缓解。

利空因素

1. 焦企开工率维持高位，Mysteel统计全国230家独立焦企开工率82.86%，环比上升0.35%。
2. 唐山钢厂限产政策执行至年底，影响铁水产量，降低产能利用率。
3. 限产执行力度及实际效果存在不确定性，可能影响需求端。

3. 风险提示

• 焦炭首轮提涨的落实情况。
• 传统需求旺季启动时间及强度。
• 唐山钢厂限产政策执行力度。

其他信息

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• 研究员：纪晓云
• 从业资格：F3066027
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