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沪镍期货日报总结

核心内容

2026年4月2日，沪镍期货市场整体呈现震荡偏弱走势。SHFE镍主力合约开盘价为13.51万元/吨，盘中价格波动较大，最低触及13.326万元/吨，最高上行至13.511万元/吨，最终收盘于13.373万元/吨，较开盘价下跌，形成高开低走的格局。

主要观点

• 价格走势：当日沪镍期货价格整体下行，主要受多重宏观与情绪因素影响。
• 现货升水结构：近月合约NI2604呈现明显的现货升水，升水2040元/吨，基差率1.51%，表明现货市场供应偏紧，支撑较强。
• 远月合约趋势：随着合约到期日延后，基差逐步收窄，远月合约NI2703转为期货升水，贴水1020元/吨，贴水率0.75%，反映出市场对远期镍供应增加的预期。
• 市场驱动因素：
  • 美联储政策：美联储转向鹰派，市场预期降息次数减少，美元指数上涨，压制以美元计价的基本金属价格。
  • 假期影响：清明假期临近，多头担忧假期期间的宏观与地缘不确定性，集中获利了结，导致资金集中流出。
  • 地缘冲突：中东地缘局势紧张引发避险情绪升温，资金从工业金属板块撤离，加剧了镍期货的下行压力。

关键信息

• 近月合约表现：NI2604合约升水2040元/吨，基差率1.51%，显示现货支撑强劲。
• 远月合约表现：NI2703合约贴水1020元/吨，贴水率0.75%，反映远期供应预期偏宽松。
• 市场情绪变化：受宏观政策、假期因素和地缘冲突影响，市场情绪偏空，资金流出明显。
• 价格展望：短期沪镍期货价格可能延续震荡偏弱走势，需关注宏观经济波动对下游需求的影响，如不锈钢和新能源电池行业。
• 供应与需求风险：全球镍矿产能变化及进出口政策调整可能改变市场供需格局，带来价格波动风险。

风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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结论

综合来看，沪镍期货市场在多重宏观与情绪因素影响下，短期走势偏弱。近月合约因现货支撑较强而维持升水，远月合约则因供应预期宽松而出现贴水。市场参与者需密切关注宏观经济变化、地缘政治风险以及全球镍供应链的动态调整，以应对可能的价格波动。