20210710-格林期货-焦炭期货周报_焦炭供需将转宽松_价格料震荡偏空_13页_490kb

焦炭市场分析总结

核心内容

本报告分析了焦炭市场的供需变化及价格走势，指出在政策调控和季节性因素影响下，焦炭市场将面临供需转宽松的局面，价格预计震荡偏空。报告从上期复盘、本期分析及风险提示三个方面展开，提供了操作建议和风险提示。

主要观点

1. 焦炭基本面变化

• 焦炭供给端：部分焦企仍处于限产状态，但整体供给水平仍较高。
• 需求端：钢材消费进入淡季，压减粗钢产量政策导致焦炭需求下降。
• 供需矛盾：整体供需关系趋于宽松，焦炭上行动力减弱。

2. 价格走势

• 当前现货价格：港口准一焦炭价格为2750元/吨。
• 期货贴水：焦炭期价深度贴水现货，贴水幅度达255元/吨。
• 价格预期：预计焦炭期价震荡偏空，J2109合约价格区间为2400-2800元/吨。
• 操作建议：建议采取波段操作策略。

3. 多空逻辑分析

• 利多因素：

  • 部分地区仍实施焦炭限产政策，如山东焦化产能压减至3300万吨，焦钢比降至0.4。
  • 各环节焦炭库存水平不高，库存矛盾不大。
  • 期货价格贴水现货，显示下方支撑较强。

• 利空因素：

  • 焦企全面复产，供给端压力增大。
  • 钢材消费进入淡季，建材日成交下滑。
  • 钢厂执行压减粗钢产量政策，如日钢减少焦炭日耗一半。
  • 山东钢厂发起焦炭提降120元/吨。
  • 政策调控压缩焦炭价格上行空间，3000元/吨为短期价格上限。

关键信息

• 研究员信息：

  • 姓名：纪晓云
  • 联系方式：（010）56711796
  • 从业资格：F3066027
  • 投资咨询：Z0011402

• 市场动态：

  • 本周焦炭期货价格下跌，主力J2109合约收于2494.5元/吨，周跌幅5.55%。
  • 煤焦钢企业陆续恢复生产，煤矿复产推动焦炭供应改善。
  • 山东钢厂发起焦炭提降120元/吨，进一步施压价格。

• 政策影响：

  • 国务院、发改委、证监会等部委多次提出稳定大宗商品价格，限制焦炭价格上行空间。
  • 焦炭提降与粗钢产量压减政策的执行情况是影响价格走势的关键变量。

风险提示

• 政策执行不确定性：粗钢产量压减政策的执行力度和效果可能影响焦炭需求。
• 焦炭提降落实情况：提降政策是否能够有效落实，将对市场价格产生直接影响。

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