20210627-兴业证券-煤炭行业周报_供给遇阶段性压力_短期煤价维持强势_11页_1mb

报告摘要

本报告为2021年6月20日至6月26日的煤炭行业周报，重点分析了煤炭价格走势、行业供需情况、下游需求变化及运输状况。同时，对重点公司进行了EPS预测与估值分析，并给出了投资建议与风险提示。

CCTD秦皇岛动力煤综合交易价（Q5500）：6月25日为819元/吨，周上涨24元/吨。
动力煤长协价（Q5500）：2021年6月为623元/吨，月上涨27元/吨。
产地价格：
- 山西大同Q5500坑口含税价780元/吨，周上涨15元/吨。
- 鄂尔多斯Q5500坑口含税价755元/吨，周上涨46元/吨。
- 陕西榆林Q5800动力煤价格780元/吨，周上涨71元/吨。
进口煤价：
- 欧洲ARA港价格103.8美元/吨，本周维持不变。
- 南非RB港价格114.9美元/吨，周下跌1.7美元/吨。
- 澳洲NEWC港价格131.5美元/吨，周上涨1.4美元/吨。
港口与终端库存：
- 北方港口库存6月18日为2093万吨，周减少127万吨，同比增加12.7%。
- 沿海八省终端用户库存6月24日为2592.9万吨，周增加72.9万吨，同比减少12.4%。
- 可用天数为13.4天，周增加0.9天。
- 供煤量为214.3万吨，周减少5.4万吨，同比增长27.6%。
日耗情况：沿海八省终端用户日耗6月24日为193.7万吨，周减少7.7万吨，同比增加16.5%。

主焦煤均价：6月21日为1843元/吨，周上涨14元/吨，同比上涨37.5%。
焦炭价格：6月24日价格指数为2703元/吨，周上涨59元/吨；成本指数为2389元/吨，周上涨144元/吨；价差为314元/吨，周缩小85元/吨。
进口焦煤：峰景矿硬焦煤6月25日价格为203美元/吨，周上涨3.5美元/吨。
下游变化：
- 国内样本钢厂炼焦煤库存788万吨，周减少34.6万吨。
- 国内独立焦化厂炼焦煤库存779万吨，周减少17.1万吨。
- 全国主要城市螺纹钢库存764万吨，周增加10.3万吨；上海20mm螺纹钢含税价4900元/吨，周下跌140元/吨。

公司	2021E (元)	2022E (元)	评级
陕西煤业	1.18	1.20	买入
中国神华	2.24	2.28	审慎增持
兖州煤业	1.87	2.09	审慎增持
淮北矿业	2.01	2.10	审慎增持
露天煤业	1.58	1.62	审慎增持